20180820-长城证券-交通运输周报2018年第33期_7月快递经营数据出炉_龙头市占率稳步提升_15页_1mb

交通运输行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2018年8月交通运输行业整体表现及各子行业动态，重点关注快递、航空、航运、港口、铁路和公路等领域的数据与市场变化。整体来看，行业呈现分化趋势，部分公司表现优于市场，而行业整体面临价格战和宏观经济不确定性带来的挑战。

主要观点

• 快递行业：7月快递业务量同比增长25.80%，收入增长23.00%。韵达股份以44.36%的单量增速领跑行业，而圆通、申通也出现边际改善，单量增速回归行业平均水平。顺丰保持稳健增长，单件收入稳定。尽管行业整体单价下降，但龙头快递公司因成本优势仍能维持高增长。
• 行业竞争格局：通达系快递公司仍在通过降价抢占市场份额，但龙头公司凭借成本控制能力仍具竞争优势。中小快递公司加速退出市场，行业集中度逐步提升。
• 中长期展望：预计快递行业单量增速可维持20%以上，单价下滑幅度将逐步趋缓。建议关注圆通、申通等公司因经营改善带来的估值修复机会。
• 风险提示：贸易战可能引发宏观经济下行，油价与汇率波动对行业造成影响。

关键信息

快递公司7月数据

快递公司7月经营数据

行业数据

• 7月快递业务量：40.81亿件，同比增长25.80%
• 7月快递业务收入：481.6亿元，同比增长23.00%
• 7月快递业务单价：11.80元/件，同比下降3.44%

航空公司7月运营数据

其他行业数据

• 7月铁路客运量：3.23亿人，同比增长9.90%
• 7月铁路货运量：3.37亿吨，同比增长8.70%
• 7月全国主要港口货物吞吐量：11.16亿吨，同比增长4.19%
• 7月全国主要港口集装箱吞吐量：2129.56万标准箱，同比增长2.74%
• 7月公路客运量：11.49亿人，同比下降6.30%
• 7月公路货运量：34.04亿吨，同比增长6.40%

本周行业动态

航空

• 东航、吉祥航空、春秋航空等公司7月ASK增速分别为5.4%、6.51%、9%，收入客公里同比增加10.84%。
• 中国国际航空引进空客A350-900，提升飞行体验。

航运

• BDI收于1723点，环比上涨2%；BDTI收于753点，环比上涨6%；SCFI收于891.83点，环比上涨8%；CCFI收于831.29点，环比上升1%。
• 中国铁物生产的轨枕用于靖神铁路，强化北煤南运。

港口

• 天津港、青岛港等港口在7月实现货物吞吐量增长，库存逐步下降。
• 长沙铜官港获得《港口经营许可证》，正式开港运营。

铁路

• 青藏铁路因节庆活动迎来客流高峰。
• 湖北省计划未来三年每年新开工3-4个铁路项目。

公路

• 公路客运量同比下降6.30%，公路货运量同比增长6.40%。

物流

• 苏宁物流、传化公路港等公司推进物流网络建设。
• 长沙传化公路港日均货物吞吐量超过7.8万吨。

本周市场表现

• 交通运输板块：本周下跌5.43%，跑输沪深300指数0.28个百分点。
• 物流板块：跌幅最大，达7.92%。
• 领涨个股：音飞储存（+2.20%）、海航科技（+0.00%）、华夏航空（-0.54%）、天津港（-0.65%）、粤高速A（-0.93%）。
• 领跌个股：飞马国际（-41.06%）、飞力达（-16.50%）、南京港（-14.63%）、新宁物流（-13.40%）、长江投资（-13.17%）。

重点公告

• 飞力达：拟发行股份购买望亭普洛斯100%的股权，交易价格为43,100万元。
• 招商公路：与招商蛇口共同出资50亿元设立招商雄安公司，参与雄安新区建设。
• 南方航空：7月客运运力投入同比上升13.30%，平均客座率82.13%。
• 春秋航空：7月客运运力投入同比上升9.04%，平均客座率89.51%。
• 中国国航：7月客运运力投入同比上升12.0%，平均客座率80.5%。
• 东方航空：7月客运运力投入同比上升5.4%，平均客座率83.38%。

结论与建议

• 投资建议：维持“推荐”评级，建议关注圆通、申通等快递公司因经营改善带来的估值修复机会。
• 风险提示：需关注贸易战对宏观经济的影响，以及油价、汇率波动对行业带来的潜在冲击。