20240916-国盛证券-乘用车2024中报业绩总结_龙头优势明显_板块_金九银十_景气向上_10页_1mb

2024年上半年中国乘用车行业销量同比增长63%，达到1198万辆，主要增长驱动力来自新能源汽车和出口。新能源渗透率从37%提升至47%，自主品牌在15万元以上价格带份额达到64%。比亚迪、问界、理想等车企推动了这一趋势，而价格折扣率总体高位，头部车企有所收拢。

行业内需仍是主要增长方向，2024年全年预计销量2774万辆，同比增幅66%。9月后，以旧换新政策及华为系车型等多重因素将推动销量提升。成都车展推出大量新车，如比亚迪新款车型、吉利、长安、小鹏等，进一步满足市场需求。

2024Q2各车企业绩分化明显。比亚迪、赛力斯由于热门新车型热销，收入与利润都有显著增长；长安和长城则因销量结构改善提升盈利能力。而在毛利率和费用率方面，行业面临价格战与成本压力，但头部企业通过新车型和战略调整基本实现了环比改善。

短期投资重点关注内需政策效果及新车型上市进度，中长期看好智能化与全球化趋势。建议关注强车型（如比亚迪、吉利、赛力斯）、华为产业链及智能化头部企业（如特斯拉、小鹏）。风险包括行业竞争加剧、政策执行不及预期以及海外市场不确定性。国盛证券维持行业“增持”评级，个股推荐依据具体财务及技术面分析。