20250425-太平洋-丰立智能-301368.SZ-收入稳健增长_新业务投入期致使利润承压_4页_624kb

丰立智能（301368）总结

核心内容

丰立智能是一家专注于齿轮加工及相关传动业务的公司，2024年实现营业收入5.05亿元，同比增长17.56%，但归母净利润为1679.53万元，同比下降30.28%。公司处于新业务投入期，盈利能力受到一定影响。2025年一季度实现收入1.17亿元，同比增长18.20%，归母净利润为293.87万元，同比下降35.98%。公司首次覆盖，给予“增持”评级。

主要观点

• 收入增长稳健：公司整体收入保持稳定增长，2024年同比增长17.56%，2025年一季度同比增长18.20%，显示出良好的市场拓展能力。
• 利润承压明显：由于新业务投入期，销售毛利率下降2.19个百分点，归母净利润大幅下滑，主要受折旧压力及财务费用增加影响。
• 新业务拓展积极：公司积极拓展新能源动力传动、精密减速器及零部件等新业务，其中新能源动力传动业务收入同比增长276%，显示出较高的增长潜力。
• 战略合作推进：公司与博世、史丹利百得等头部厂商建立长期合作关系，同时与星动纪元、宇树、三花等客户签署战略合作协议，拓展汽车和机器人两大板块。
• 盈利预测乐观：预计2025年至2027年公司营业收入分别为5.94亿元、6.96亿元、8.33亿元，归母净利润分别为0.25亿元、0.54亿元、0.75亿元，盈利逐步改善。
• 估值较高：2024年市盈率（PE）达329.64倍，显示市场对公司未来增长潜力的高预期，但需关注盈利能否持续改善。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：68.50元
• 总股本/流通：1.2亿股/0.64亿股
• 总市值/流通：82.27亿元/43.92亿元
• 12个月内最高/最低价：101.04元/31.72元

盈利预测与财务指标

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

预测指标

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-15%与-5%之间；
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

风险提示

• 汇率波动风险：公司可能面临汇率波动带来的财务成本变化；
• 行业竞争加剧风险：市场竞争可能影响公司盈利能力；
• 新业务拓展不顺的风险：新业务投入期存在市场接受度不确定的风险；
• 折旧支出增加影响利润的风险：新业务投入导致折旧成本上升，对利润形成压力。

机构信息

• 太平洋证券股份有限公司

  • 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
  • 投诉电话：95397
  • 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

• 研究院

  • 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座

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