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煤炭行业周报总结

核心内容

2014年10月17日发布的煤炭行业周报分析了行业政策、市场表现、公司跟踪及投资建议。报告指出，政府通过一系列政策，如资源税改革、清理收费基金及提高进口关税，对煤炭行业形成实质性利好，有助于缓解行业经营压力，推动煤炭价格企稳回升。然而，由于产能过剩压力较大，煤炭价格反弹空间有限。

主要观点

• 政策利好：政府出台多项措施，包括资源税改革、清理收费基金及提高煤炭进口关税，旨在改善煤炭行业经营环境。
• 市场表现：煤炭板块在政策刺激下表现较好，近一周涨幅为1.61%，近一月涨幅为6.59%，排在各行业第四名。
• 价格走势：尽管煤炭价格有所反弹，但下游需求尚未明显复苏，产能过剩形势依然严峻，投资者对未来煤价反弹空间不宜期望过高。
• 行业基本面：三季度为煤炭公司盈利年内低点，四季度预计煤炭价格继续反弹，行业盈利将有所改善。
• 风险提示：中国经济增长放缓可能降低能源需求，能源结构调整可能减少煤炭消费。

关键信息

政策分析

• 资源税改革：自2014年12月1日起，煤炭资源税从价计征，税率在2%-10%之间，由省级政府根据具体情况确定。
• 清理收费基金：全面清理涉及煤炭、原油、天然气的收费基金，包括矿产资源补偿费、价格调节基金等。
• 进口关税调整：取消煤炭进口零关税，恢复3%-6%的最惠国税率，抑制进口，减少国内供给，有利于价格稳定。

市场表现

• 近一周涨幅：1.61%
• 近一月涨幅：6.59%
• 煤炭价格反弹：港口煤价、产地煤价均出现反弹，其中山西无烟煤价格反弹20-45元/吨。

重点个股跟踪

• 中国神华（601088）：发布半年报，收入增长0.4%，净利润下降11.7%，但业绩下滑幅度低于行业平均水平。
• 中煤能源（601898）：控股子公司发生事故，但预计不会对公司经营造成重大影响。
• 兖州煤业（600188）：发布三季度业绩预告，盈利改善。
• 美锦能源：实现扭亏，前三季度净利润0-500万元。
• 露天煤业：前三季度净利润14758.05万元-32467.71万元，修正后盈利情况改善。

投资建议

• 行业评级：维持“看好”评级。
• 个股推荐：中国神华、中煤能源、兖州煤业（A股及H股）。
• 沪港通影响：A-H股价差存在套利机会，建议关注。

风险提示

• 中国经济放缓可能影响煤炭需求。
• 能源结构调整可能加速煤炭消费下降。

行业数据

港口煤价

• 秦皇岛港：5800大卡动力煤价格上涨15元/吨，5500大卡上涨10元/吨。
• 环渤海动力煤价格上涨8元/吨。
• 广州港、天津港焦煤价格上涨10元/吨。

产地煤价

• 山西、内蒙动力煤价格止跌企稳，部分煤种小幅反弹。
• 山西无烟煤价格反弹20-45元/吨。
• 山西喷吹煤价格平稳，河北喷吹煤小幅下跌。

技术前沿

• 核聚变技术：美国提出新型核聚变方案，单位发电成本与燃煤相当，若成功将对传统能源行业造成冲击。
• 风险提示：核聚变技术难度大，短期内难以实现商业化应用。

个股信息

A股市场表现

• 多数煤炭股近一周和近一月涨幅为正，但部分个股出现下跌。
• 中国神华（601088）近一周涨幅为-2.08%，近一月涨幅为-2.46%。
• 美锦能源（000571.SZ）近一周涨幅为-2.65%，近一月涨幅为5.29%。
• 露天煤业（002128.SZ）近一周涨幅为1.42%，近一月涨幅为8.75%。

香港市场表现

• 香港煤炭股多数下跌，部分个股如中煤能源（1898.HK）上涨1.54%，中国神华（1088.HK）下跌3.47%。

总结

综上所述，2014年10月煤炭行业在政策利好下有所反弹，但基本面仍受产能过剩影响，价格反弹空间有限。重点个股如中国神华、中煤能源和兖州煤业表现较好，值得关注。同时，需警惕经济增长放缓及能源结构调整对行业的影响。