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机械行业周报总结（2016/08/22-2016/08/29）

核心内容概述

本周机械行业整体表现略优于沪深300指数，板块下跌1.61%，行业排名位于中信29个一级行业的中游。机械板块市净率降至3.28倍，与沪深300的估值比值维持在2.20倍。子板块中，铁路交通设备与起重运输设备跌幅较大，主题行业方面，高端装备制造主题跌幅居前，仅高铁主题表现较好。个股中，宝塔实业、天翔环境等上涨较多，泰尔重工、星徽精密等下跌较多。

主要观点

• 市场表现：机械板块整体下跌，但跑赢沪深300指数，显示出一定的抗跌能力。
• 行业趋势：机械行业整体仍处于下滑阶段，企业内生增长乏力，外延扩张和转型成为主要策略，高端装备和技术创新是行业发展的主要驱动力。
• 投资建议：建议关注与智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备等相关的主题性投资机会，维持行业“中性”评级。
• 风险提示：需警惕投资增速放缓、市场波动加剧以及改革效果不及预期等风险。

关键信息

一、市场表现与估值

• 板块表现：机械板块下跌1.61%，跑赢沪深300指数（-1.72%）。
• 子板块表现：铁路交通设备与起重运输设备跌幅较大，其余子板块普遍下跌。
• 主题行业表现：高铁主题表现较好，高端装备制造主题跌幅居前。
• 市净率：机械板块市净率为3.28倍，较前一周有所下降；与沪深300的估值比值为2.20倍，基本持平。

二、行业及公司新闻

1. 宏观政策

• 降低企业成本：国务院发布方案，旨在降低实体经济企业成本，要求在1-2年内取得初步成效，3年内实现显著下降。
• 营改增试点：扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业，新增不动产增值税纳入抵扣范围。

2. 工业利润

• 1-7月工业企业利润：同比增长6.9%，增速比1-6月加快0.7个百分点。
• 行业利润增长：制造业利润增长12.8%，电气机械和器材制造业增长16.3%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长17.7%。
• 亏损行业：石油和天然气开采业由盈利转为亏损，通用设备制造业利润略有下降。

3. 铁路设备

• 轨道交通规划：国家发改委表示，已有42个城市批复轨道交通规划，推动“十三五”期间建设三千公里轨道交通，吸引社会资本参与。

4. 核能核电

• 中船九院中标：成功获得巴基斯坦最大核电项目设计合同，标志着其海外业务拓展取得进展。
• 海外市场战略：中船九院将加快实现国际化工程公司的发展目标，海外业务收入占比目标为20%。

5. 智能制造

• 国家级工作组成立：国家智能制造标准化协调推进组、总体组和专家咨询组同时成立，强调标准引领，推动智能制造发展。
• 标准化发展：加强顶层设计，整合资源，构建智能制造标准体系，以提升行业整体水平。

6. 通航无人机

• 大疆与微博合作：大疆无人机接入微博直播平台，提升用户操作体验，推动无人机直播普及。
• 直播平台拓展：大疆将为微博“媒体直播联盟”提供培训服务，助力内容推广。

7. 冷链物流

• 社会物流总额：1-7月为126万亿元，同比增长6.1%，增速略有回落。
• 行业结构优化：高技术产业和装备制造业增长加快，传统行业物流需求增速放缓。

8. 军民融合

• 北斗信息安全平台：中国首个北斗信息安全领域军民融合协同创新平台在长沙成立，推动卫星导航技术发展。
• 长沙发展计划：发布《长沙市加快北斗产业发展的三年行动计划》，目标打造中国领先的“北斗之城”。

投资策略

• 行业整体状况：机械行业仍处于下滑阶段，内生增长动力不足。
• 投资方向：建议关注智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备等主题。
• 评级：维持行业“中性”评级。

风险提示

1. 投资增速加速放缓；
2. 市场剧烈波动；
3. 改革实效低于预期。

投资评级定义

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