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宝城期货能化早评总结（20210421）

核心内容概述

本报告对2021年4月21日的能化品种进行了短期与中期走势分析，并提供了相应的交易策略参考。主要涉及沪胶、甲醇和原油三个品种，分析了供应端、需求端以及市场预期对价格走势的影响。

主要观点与关键信息

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：空
• 日内观点：振荡
• 策略参考：14000元/吨一线逢高抛空

分析要点：

• 国内云南和海南产区进入试割阶段，云南因白粉病推迟开割，海南提前开割。
• 云南产区开割率不足五成，部分区域延迟至5月，原料价格有所上涨。
• 海南产区橡胶树长势良好，开割时间较去年提前。
• 国外产区泰国处于低产季，越南、马来西亚、印尼等将逐步开割。
• 供应压力逐渐增加，对胶价形成下行压力。
• 下游轮胎开工率增长乏力，出口需求受疫情影响，采购节奏放缓。
• 综合基本面偏空，预计沪胶2109合约将维持在13500-14000元/吨区间内振荡整理。

甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：多
• 日内观点：下跌
• 策略参考：2455元/吨一线逢高抛空

分析要点：

• 国内西北地区甲醇企业仍处于限量销售阶段，供应压力未明显释放。
• 现货价格稳步上涨，江苏地区最高报价达2485元/吨。
• 内地与港口价差关闭，进口货利润较低。
• 4月下旬到港船货增加，港口压力将逐步显现。
• 下游需求端如甲醛、醋酸、DMF、MTBE等产品价格上行，传统需求良好。
• 烯烃开工率高负荷，后续提升空间有限，淡季将至。
• 预计甲醇2109合约短期上涨缺乏基本面支撑，上行动力不足。

原油（SC）

• 短期走势：振荡偏强
• 中期走势：多

分析要点：

• OPEC+会议决定5-7月增产35万桶/天、35万桶/天、45万桶/天，同时继续每月召开会议评估产量调整。
• 沙特自愿减产，俄罗斯增产幅度受限，OPEC+原油产量温和增加。
• 美国活跃钻井平台数量回升，但原油产量暂未大幅上升。
• 全球三大能源机构上调原油需求预期，OPEC预计2021年全球石油需求将达日均9650万桶。
• 美国原油库存持续减少，供需维持紧平衡。
• 预计原油期货价格将在区间内维持振荡偏强的走势。

交易策略汇总

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