20151026-开源证券-新能源汽车周报2015年第43周_政策利好不断加码_12页_1mb

新能源汽车行业周报总结（2015年第43周）

核心内容

2015年10月19日至23日，新能源汽车板块表现强于大市，Wind新能源汽车概念指数上涨2.14%，显著优于上证综指（+0.62%）、深证成指（+2.01%）和沪深300指数（+1.05%）。板块内个股涨跌互现，其中上海普天、科力远、银河电子因政策利好表现强劲。

主要观点

• 政策利好持续加码：国家对新能源汽车及上下游产业的支持力度不断加强，多项政策出台，包括鼓励民资参与充电桩建设、取消新能源汽车限行限购、推动充电基础设施发展等，为行业带来积极影响。
• 市场表现强劲：新能源汽车产销量持续增长，1-9月生产144284辆，销售136733辆，同比分别增长2.0倍和2.3倍，9月产量突破3万辆，超出市场预期。
• 产业链需求上升：新能源汽车的放量带动了锂电池材料、充电桩等上下游产业链需求增长，尤其是碳酸锂价格自2014年四季度开始上涨，国际巨头FMC也宣布提价15%。
• 全产业链投资机会：建议关注新能源汽车全产业链个股，包括碳酸锂、锂电池、充电桩、整车制造等环节，其中充电桩和碳酸锂是产业链的薄弱环节，具备较高弹性。
• 跨界进入新能源汽车产业链：多家传统行业企业开始涉足新能源汽车领域，如冠城大通、胜利精密、合康变频、中鼎股份、方大特钢、阳光电源、大唐电信等，显示出行业热度。

关键信息

行业动态

1. 李克强批示：强调加快新能源汽车发展，推动技术创新、完善政策支持、优化市场环境，实现产业转型升级。
2. 万钢参观成果展：关注新能源汽车整车技术、充电站桩互通互联，强调“十三五”期间培育市场良性运营能力。
3. 新能源车概念火热：多家上市公司跨界进入新能源汽车产业链，包括传统车企和非传统领域企业。

重点个股推荐

• 充电桩概念：上海普天、许继电气、国电南瑞、奥特迅、万马电缆
• 锂电池产业链：天齐锂业、赣锋锂业、杉杉股份、中信国安、多氟多、九九久、沧州明珠、佛塑科技
• 新能源汽车整车：比亚迪、宇通客车、福田汽车、一汽轿车、长安汽车

近期大事提醒

1. 新能源汽车销量增长：关注销量增长、碳酸锂价格上涨及政策带来的投资机会。
2. 三季报业绩表现：留意三季报中业绩突出的个股。
3. 限售股解禁情况：关注未来3个月上市公司限售股解禁情况，以评估市场流动性及股价影响。

风险提示

• 政策落实不达预期；
• 新能源汽车市场推广进度缓慢；
• 新能源汽车补贴退坡带来的负面影响。

投资建议

• 投资评级：看好（overweight），认为新能源汽车行业未来表现将优于整体市场。
• 重点关注环节：充电桩和碳酸锂作为产业链薄弱环节，具备较大增长弹性。
• 建议布局方向：建议投资者关注全产业链个股，以把握行业整体增长机遇。

产业链概述

新能源汽车产业链主要包括：

1. 上游原材料：如碳酸锂
2. 中游锂电池及零部件：如锂电池材料、电驱动系统、电池管理系统等
3. 下游整车制造：如比亚迪、宇通客车、福田汽车等

公司简介与业务

开源证券股份有限公司是一家经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，经营范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等，提供全方位金融服务。

法律声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策，必要时咨询独立投资顾问。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）

总结

2015年是新能源汽车行业的拐点年，政策持续利好，市场表现强劲，产业链上下游需求不断增长。投资者应重点关注充电桩、锂电池材料及新能源整车等环节，把握行业增长机遇。同时，需警惕政策落实、市场推广及补贴退坡等潜在风险。