20240812-紫金天风-合成橡胶周报_消费无利好_利润难修复_20页_1mb

合成橡胶市场分析总结

核心观点

报告核心观点为中性偏多，指出合成橡胶市场总体稳定。

盘面情况

本周期，BR（丁苯橡胶）价格下跌，月差呈B结构。预计本周价格将在区间震荡偏强的范围内运行。

基本面分析

市场对消费预期整体偏弱，但1-2月数据显示消费可能回暖。供应方面，丁二烯开工率小幅下降；消费需求中，四大下游需求适度增长，但全钢轮胎开工下滑。库存方面，港口库存环比减少，但厂内库存累库，支撑价格。利润情况：顺丁橡胶毛利微增，但仍处于负值；RU与BR价差走高，有利多套。

关键数据

• 供应与需求：丁二烯进口利润增加，供应紧张缓解；下游产能利用率上升，但ABS、顺丁橡胶毛利下降。
• 市场动态：欧洲与中国市场石脑油价格同步下滑，乙烯-石脑油价差走强；国内丁二烯产能利用率环比下降。
• 库存与价差：顺丁橡胶基差约300元/吨，标品-非标价差偏空；RU-BR价差达1760元/吨，波动较大。

概括

作者王琪瑶及团队基于紫金天风期货研究所数据，进行综合判断。结论显示中性偏多，短期内价格波动源于供需平衡调整。建议投资者关注价差变化。