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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃涵盖多个行业与板块的市场分析与投资建议，重点包括金融工程、农业、食品、房地产、汽车等。整体上，市场情绪有所改善，但对股票和大宗资产仍持谨慎态度，对债券市场则保持乐观。同时，多个行业出现积极变化，如建材、农业、汽车等，部分个股被重点推荐。

主要观点与关键信息

1. 金融工程

• 资产轮动建议：12月建议高配债券、低配股票、大宗。
• 市场情绪：中美贸易摩擦担忧缓释，短期提升股票市场情绪，但对股票的长期表现仍持悲观态度。
• 模型分析：当前信用收缩，债券市场对信用数据敏感，表现出乐观情绪，而股票市场仍需等待信用数据见底。
• 市场情绪数据：自然涨停40只，涨停封板率68.97%，多头排列看涨个股755只，占比21.71%。
• 资金流向：北向资金净流入35.35亿元，融资买入额占比7.3%。

2. 农业板块

• 非洲猪瘟影响：加速产能去化，区域猪价拐点或已到来。
• 猪周期反转预期：2019年猪价有望回升，推动上市公司头均市值增长。
• 重点个股：盈利弹性角度推荐天邦股份、唐人神、正邦科技；经营稳健龙头推荐温氏股份，其次牧原股份。

3. 食品板块

• VITASOY INT'L（00345）：内地业务增长强劲，看好大单品成长空间。
• 业绩调整：由于香港业务低增长，收入与净利润预测下调，但内地增长超预期，维持买入评级。
• 盈利预测：2018-2020年净利润分别为6.19、8.61、12.05亿元，对应EPS分别为0.58、0.81、1.14元，利润增速分别为32%、39%、40%。

4. 房地产

• 11月销售情况：二线城市有所回暖，一线、三线持续低迷。
• 销售数据：11月销售金额同比增速回落，但绝对值回升，预计12月销售额略有好转。
• 政策预期：政策宽松预期增强，但短期内全面放松可能性较小，建议关注低估值有业绩的龙头房企，如招商蛇口、保利地产、万科A、融创中国等。

5. 汽车板块

• 11月重卡销量：环比增长7%，同比增长1%，同比增速由负转正。
• 未来展望：12月销量可能继续微升，但存在销量腾挪至明年的情况。
• 推荐个股：继续推荐潍柴动力、威孚高科，建议关注中国重汽。

重点推荐个股与板块

市场数据概览

指数表现

宏观数据（2018年9月-10月）

资金面与情绪面

• 融资融券余额：7701.40亿元，占A股流通市值2.11%。
• 北向资金：净流入109.85亿元。
• 并购重组：11月通过率100%，10月通过率85%。

风险提示

• 金融工程：经济指标有效性变化可能影响模型结果。
• 房地产：市场对政策调控反应过度，政策变化超预期。
• 农业：疫情风险、政策风险、猪价不达预期。
• VITASOY INT'L：消费升级不达预期、全球化布局不达预期、食品安全问题。
• 共达电声：万魔资产未能完成注入、声学新品进展不及预期、业务整合风险。
• 中材科技：全球玻纤需求大幅下滑、风电装机、锂膜盈利不及预期。
• 蓝焰控股：产气不达预期、工程进度缓慢、产业政策变动、宏观经济下行。

附：重点报告摘要

• VITASOY INT'L（00345）：内地业务增长强劲，柠檬茶优势显著，维持买入评级。
• 新开普（300248）：智慧教育领军者，战略卡位价值凸显，维持买入评级。
• 农林牧渔：非洲猪瘟加速产能去化，区域猪价拐点或已到来，维持强于大市。
• 房地产：11月二线城市回暖，一线、三线持续低迷，建议关注龙头房企。
• 汽车：11月重卡销量略超预期，明年有望继续保持增长，推荐潍柴动力、威孚高科。

附：主要商品与外汇走势

附：市场情绪与股指期货

• 波动率指数：29.34，较上一交易日下降7.75%。
• PCR指数：成交量PCR为0.97，持仓量PCR为0.87，较上周分别上升20.48%和31.16%。

总结

本次晨会集萃指出，市场情绪在贸易摩擦缓和后有所回升，但对股票和大宗资产仍保持谨慎。债券市场因信用收缩而受到青睐，而房地产、农业等板块则因政策和行业变化出现积极信号。多个个股因业绩增长、政策支持和战略卡位被重点推荐，同时需关注政策变动、疫情、宏观经济等潜在风险。