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非银金融行业2024三季报点评总结

一、行业整体表现

• 申万非银金融行业2024前三季度营业总收入同比下降29%，但归母净利润同比增长517%。
• Q3单季度表现尤为亮眼：
  • 营业总收入环比增长 201%，同比增长 291%。
  • 归母净利润环比增长 479%，同比增长 2328%。
• 业绩增长主要受益于政策支持和资本市场回暖。

二、券商板块表现

政策推动

• 国务院、财政部9月、10月连续释放利好政策，包括：
  • 降低存款准备金率。
  • 降低存量房贷利率。
  • 创设新型货币政策工具。
• 中央财政进一步支持地方政府债务置换及银行资本补充。

交易活跃度提升

• 9月以来，A股交易活跃度显著提高，10月日均成交额环比增长 1497%。
• 券商经纪业务与自营业务边际改善，业绩增长可持续。

三、保险板块表现

资产端改善

• 2024Q3五大上市险企（平安、人保、新华保险、太保、人寿）归母净利润环比增长 509.5%。
• 权益市场上涨带动投资收益提升，险企持仓A股占比高，平均达到 24.8%。
• 新闻发布会上，保险公司总投资收益率显著增长：
  • 新华保险：6.8%
  • 中国人寿：5.4%
  • 中国太保：4.7%
  • 中国平安：5.0%

监管与储蓄支撑

• 报行合一政策深化，推动行业规范化运营。
• 中国居民储蓄规模仍处于历史高位，148.8万亿元，为保险产品需求提供支撑。

四、风险提示

• 宏观经济复苏不及预期。
• 权益市场波动。

分析师：史伟龙
执业登记编号：A0190523050007
研究助理：赵毅轩