20260725-东吴证券-北交所定期报告_北交所缩量收跌_公募产品矩阵扩容在即_9页_727kb

北交所定期报告总结（2026年7月25日）

核心内容概览

本报告总结了2026年7月24日北交所市场表现、行业动态、新股发行及投资建议等内容，旨在为投资者提供市场分析和决策参考。

主要观点

• 市场表现：北证50指数本周下跌4.15%，整体表现偏弱。但多数个股已回归小微市值区间，股价有所支撑。
• 流动性变化：北证A股日均成交额环比下降6.25%，但换手率环比上升3.35pct，显示市场活跃度有所回升。
• 公募产品扩容：首批8只三个月持有期主题基金即将上报证监会，管理人覆盖头部及中小基金公司，为投资者提供更灵活的配置工具。
• 政策支持：证监会召开投资者座谈会，提出加强逆周期调节、吸引中长期资金入市、规范量化交易和人工智能应用等举措，推动资本市场健康发展。
• 行业趋势：公募基金二季度聚焦科技主线，尤其是TMT板块，AI商业化加速推动资金流向相关领域。
• 投资建议：建议关注估值合理、业绩稳健、具备专精特新属性的细分板块龙头，尤其是北证A股中表现突出的个股。

关键信息

1. 北交所市场表现

• 北证50指数：截至7月24日收盘报1031.72点，较上周下跌4.15%。
• 板块对比：
  • 沪深300指数上涨2.65%
  • 创业板指数上涨1.52%
  • 科创50指数上涨4.19%
• 北证A股数据：
  • 成分股共330个，平均市值22.04亿元
  • 周交易额为938.60亿元，环比下降48.16%
  • 日均换手率4.35%，环比微降0.07pct

2. 行业重点新闻

• 公募产品扩容：首批8只三个月持有期主题基金将于7月24日起上报证监会，管理人包括华夏、易方达、南方等头部机构，产品聚焦北交所优质中小企业。
• 政策动向：证监会主席吴清在座谈会上强调资本市场稳定健康发展，提出吸引中长期资金入市、规范量化交易、提升上市公司透明度等措施。
• 国企支持：北京国管表示坚定看好资本市场，计划持续增持上市公司股票，支持北交所建设。

3. 新股发行情况

• 本周上市：
  • 920079.BJ 乔路铭（7月22日）
  • 920238.BJ 长鹰硬科（7月24日）
• 下周上市：
  • 920176.BJ 维琪科技（7月27日）
• 维琪科技简介：深耕化妆品活性多肽原料领域，客户包括宝洁、联合利华、丸美、敷尔佳等，IPO战略配售名单中珀莱雅与巨子生物入局。

4. 投资建议

• 市场估值：北证A股、创业板、上证主板、深证主板、科创板PE分别为30.91倍、41.05倍、11.81倍、22.50倍、81.24倍（截至7月24日收盘）。
• 推荐方向：关注赛道景气度持续向好、估值合理、上半年业绩稳健的个股，尤其是具备专精特新属性、下游需求确定性强、前期调整充分的细分龙头。

5. 风险提示

• 政策风险：受行业政策、技术迭代、下游需求变化影响较大，如新能源、半导体等行业景气度下行可能影响相关企业盈利。
• 流动性风险：北交所整体成交额较小，资金集中于少数个股，流动性不足可能对市场造成负面影响。
• 企业盈利风险：外部市场环境变化可能导致企业盈利不及预期，进而影响股价表现。
• 个股波动风险：高换手个股短期波动剧烈，低流动性个股面临买卖价差扩大和变现困难问题。

总结

北交所市场在2026年7月24日当周表现偏弱，北证50指数下跌4.15%，但多数个股已回归小微市值区间，股价有所支撑。公募产品矩阵即将扩容，首批8只三个月持有期主题基金将为投资者提供更灵活的配置工具。证监会提出多项举措以促进资本市场稳定发展，北京国管也表示将持续支持北交所建设。本周乔路铭和长鹰硬科上市，下周维琪科技将上市，其在多肽原料领域具有较强竞争力。投资建议聚焦于估值合理、业绩稳健的细分板块龙头，同时需警惕政策、流动性、盈利及个股波动等多重风险。