20260524-东吴证券-北交所定期报告_次新股迎来热潮_关注成长主线_8页_727kb

北交所定期报告总结（20260524）

核心内容概览

本报告总结了2026年5月24日北交所市场表现、行业新闻、新股发行情况、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场动态与投资方向的参考。

市场表现

指数表现

• 北证50指数：本周下跌3.70%，截至5月22日收盘报1378.30点。
• 其他主要指数：沪深300指数下跌0.30%，创业板指数上涨0.24%，科创50指数上涨5.57%。
• 北证A股表现：成分股共315个，平均市值28.81亿元，本周日均成交额285.63亿元，环比下降29.65%；区间日均换手率4.69%，环比微减0.35pct。

板块对比

• 北证A股在换手率方面优于科创板、上证主板等主要市场。
• 但在成分股数量、平均市值和成交金额方面仍有提升空间。

行业重点新闻

1. 非法跨境证券经营整治

   • 证监会联合八部门启动为期2年的非法跨境证券期货基金经营活动集中整治。
   • 重点打击富途、老虎、长桥等机构的非法跨境业务，设置2年过渡期，期间仅允许存量投资者单向卖出资产、转出资金。
   • 整治不影响投资者财产安全，引导通过港股通、QDII等合法渠道进行境外投资。

2. 中美人工智能政府间对话

   • 中美元首会晤期间就人工智能发展和治理问题进行交流，同意开展政府间对话，推动AI技术更好服务人类社会。

3. 恒生指数公司季检结果

   • 恒生指数纳入极兔速递、百济神州、中国铝业；恒生科技指数纳入MINIMAX-W、智谱；剔除金蝶国际、金山软件。

4. 上海移动推出Token通用服务

   • 上海移动联合腾讯推出“1元可购40万Tokens”的AI智能办公服务，支持话费支付与多模型通用，开启AI办公生活新范式。

新股发行情况

• 本周上市：嘉晨智能（920096.BJ，5月18日）、朗信电气（920220.BJ，5月22日）。
• 下周上市：暂无。

投资建议

• 估值情况：截至2026年5月22日，北证A股PE为62.31倍，创业板79.11倍，上证主板14.23倍，深证主板41.22倍，科创板205.44倍（PETTM整体法、剔除负值）。
• 建议关注方向：
  1. 稀缺成长主线：AI算力上游配套、高端特种新材料、半导体设备及耗材、军工精密配套、新能源细分零部件，受益于新质生产力与国产替代。
  2. 优质次新主线：近1年上市、募投项目落地期、估值合理、业绩释放拐点明确的次新标的。

关键公司表现

涨跌幅前五公司（剔除本周新股）

换手率前五公司（剔除本周新股）

风险提示

1. 政策风险：北交所政策支持力度可能不及预期，影响市场热度。
2. 流动性风险：北交所成交额较小，流动性不足可能对市场造成负面影响。
3. 企业盈利风险：外部市场环境变化可能导致企业盈利不达预期，影响股价表现。

估值水平（市值前十大公司）

结论

北交所市场近期经历短期调整，但整体仍具备成长潜力。次新股表现亮眼，显示市场对优质企业的认可。建议投资者关注稀缺成长主线及优质次新股，同时注意政策、流动性及盈利预期等风险因素。