> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所定期报告总结（20260524） ## 核心内容概览 本报告总结了2026年5月24日北交所市场表现、行业新闻、新股发行情况、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场动态与投资方向的参考。 --- ## 市场表现 ### 指数表现 - **北证50指数**：本周下跌3.70%，截至5月22日收盘报1378.30点。 - **其他主要指数**：沪深300指数下跌0.30%，创业板指数上涨0.24%，科创50指数上涨5.57%。 - **北证A股表现**：成分股共315个，平均市值28.81亿元，本周日均成交额285.63亿元，环比下降29.65%；区间日均换手率4.69%，环比微减0.35pct。 ### 板块对比 - 北证A股在换手率方面优于科创板、上证主板等主要市场。 - 但在成分股数量、平均市值和成交金额方面仍有提升空间。 --- ## 行业重点新闻 1. **非法跨境证券经营整治** - 证监会联合八部门启动为期2年的非法跨境证券期货基金经营活动集中整治。 - 重点打击富途、老虎、长桥等机构的非法跨境业务，设置2年过渡期，期间仅允许存量投资者单向卖出资产、转出资金。 - 整治不影响投资者财产安全，引导通过港股通、QDII等合法渠道进行境外投资。 2. **中美人工智能政府间对话** - 中美元首会晤期间就人工智能发展和治理问题进行交流，同意开展政府间对话，推动AI技术更好服务人类社会。 3. **恒生指数公司季检结果** - 恒生指数纳入极兔速递、百济神州、中国铝业；恒生科技指数纳入MINIMAX-W、智谱；剔除金蝶国际、金山软件。 4. **上海移动推出Token通用服务** - 上海移动联合腾讯推出“1元可购40万Tokens”的AI智能办公服务，支持话费支付与多模型通用，开启AI办公生活新范式。 --- ## 新股发行情况 - **本周上市**：嘉晨智能（920096.BJ，5月18日）、朗信电气（920220.BJ，5月22日）。 - **下周上市**：暂无。 --- ## 投资建议 - **估值情况**：截至2026年5月22日，北证A股PE为62.31倍，创业板79.11倍，上证主板14.23倍，深证主板41.22倍，科创板205.44倍（PETTM整体法、剔除负值）。 - **建议关注方向**： 1. **稀缺成长主线**：AI算力上游配套、高端特种新材料、半导体设备及耗材、军工精密配套、新能源细分零部件，受益于新质生产力与国产替代。 2. **优质次新主线**：近1年上市、募投项目落地期、估值合理、业绩释放拐点明确的次新标的。 --- ## 关键公司表现 ### 涨跌幅前五公司（剔除本周新股） | 股票代码 | 股票简称 | 周涨跌幅(%) | 周换手率(%) | 周成交额(亿元) | |----------|----------|-------------|-------------|----------------| | 920178.BJ | 锐翔智能 | 43.18 | 249.41 | 90.25 | | 920179.BJ | 凯德石英 | 23.82 | 63.01 | 24.01 | | 920699.BJ | 海达尔 | 16.39 | 73.57 | 11.77 | | 920092.BJ | 汉鑫科技 | 16.35 | 65.94 | 7.48 | | 920971.BJ | 天马新材 | 14.49 | 34.86 | 9.65 | ### 换手率前五公司（剔除本周新股） | 股票代码 | 股票简称 | 周换手率(%) | 周涨跌幅(%) | 周成交额(亿元) | |----------|----------|-------------|-------------|----------------| | 920178.BJ | 锐翔智能 | 249.41 | 43.18 | 90.25 | | 920119.BJ | 美德乐 | 19.77 | -33.52 | 3.53 | | 920116.BJ | 星图测控 | 7.58 | -32.06 | 11.63 | | 920357.BJ | 雅葆轩 | 12.59 | -25.31 | 1.39 | | 920682.BJ | 球冠电缆 | 9.01 | -22.26 | 1.45 | --- ## 风险提示 1. **政策风险**：北交所政策支持力度可能不及预期，影响市场热度。 2. **流动性风险**：北交所成交额较小，流动性不足可能对市场造成负面影响。 3. **企业盈利风险**：外部市场环境变化可能导致企业盈利不达预期，影响股价表现。 --- ## 估值水平（市值前十大公司） | 代码 | 公司 | 收盘价(元) | 总市值(亿元) | 2025年营收(亿元) | 营收YoY(%) | 2025年净利润(亿元) | 净利润YoY(%) | PE TTM | |------|------|------------|--------------|--------------------|------------|---------------------|--------------|--------| | 920045.BJ | 蘅东光 | 501.37 | 341.29 | 22.16 | 68.50 | 3.06 | 106.46 | 341.29 | | 920185.BJ | 贝特瑞 | 28.30 | 322.11 | 169.83 | 19.29 | 11.49 | 21.37 | 322.11 | | 920186.BJ | 中科仪 | 100.50 | 224.96 | 12.91 | 19.30 | 8.44 | 337.77 | 224.96 | | 920982.BJ | 锦波生物 | 158.37 | 182.23 | 15.95 | 10.57 | 6.46 | -11.69 | 182.23 | | 920808.BJ | 曙光数创 | 83.56 | 167.12 | 8.82 | 74.29 | 0.37 | -39.93 | 167.12 | | 920178.BJ | 锐翔智能 | 249.12 | 164.26 | 5.98 | 9.57 | 1.29 | 8.81 | 164.26 | | 920116.BJ | 星图测控 | 68.10 | 152.33 | 3.21 | 11.41 | 1.01 | 18.66 | 152.33 | | 920068.BJ | 天工股份 | 19.05 | 124.89 | 6.31 | -21.25 | 1.37 | -21.50 | 124.89 | | 920438.BJ | 戈碧迦 | 68.92 | 100.26 | 5.52 | -2.59 | 0.30 | -57.89 | 100.26 | | 920077.BJ | 吉林碳谷 | 16.89 | 99.26 | 25.37 | 58.21 | 1.78 | 90.84 | 99.26 | --- ## 结论 北交所市场近期经历短期调整，但整体仍具备成长潜力。次新股表现亮眼，显示市场对优质企业的认可。建议投资者关注稀缺成长主线及优质次新股，同时注意政策、流动性及盈利预期等风险因素。