20220418-大越期货-聚烯烃早报_17页_672kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告分析了LLDPE和PP两大聚烯烃品种的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。整体来看，聚烯烃市场受到原油价格波动、供应端调整及需求端疲软等多重因素影响，走势呈现震荡偏强的态势。

LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油夜间反弹，成本端支撑强劲。
• 油制利润持续走低，供应端PE开工率下降较快。
• 需求端受疫情影响，物流受阻，农膜旺季逐步结束，下游需求偏弱。
• 库存中性，整体基本面偏中性。

利多因素

• 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
• 外盘美金盘强势。
• 供应端装置降负，开工率下降快。

利空因素

• 农膜旺季消退，需求疲软。
• 下游需求受疫情等因素影响，整体偏弱。

主要逻辑

• 装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油价格大幅波动可能对市场产生较大影响。

市场预期

• 预计LLDPE今日走势震荡偏强，L2209日内8850-9050震荡偏多操作。

PP市场分析

基本面

• 外盘原油夜间反弹，成本端支撑强劲。
• 油制利润被压缩，供应端变化不大。
• 需求端受疫情影响，物流受限，下游需求一般。
• 库存中性，整体基本面偏中性。

利多因素

• 年初以来油制利润持续走低，成本支撑强。
• 外盘美金盘强势。

利空因素

• 基差偏弱。
• 下游需求受疫情等因素影响，整体偏弱。

主要逻辑

• 装置利润低、装置降负、下游需求偏弱。

主要风险点

• 原油价格大幅波动可能对市场产生较大影响。

市场预期

• 预计PP今日走势震荡偏强，PP2209日内8750-9000震荡偏多操作。

期现价格及基差

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化
交割品	9125	0	09合约	8839	-71
LL进口美金	1235	0	基差	286	71
LL进口折盘	9647	53	L01	8773	-77
进口乙烯	1311	0	L05	8829	-63
L09	8839	-71

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化
交割品	8650	-30	05合约	8675	-46
PP进口美金	1260	0	基差	-25	16
PP进口折盘	9839	54	PP01	8663	-52
进口丙烯	1151	0	PP05	8675	-46
山东丙烯	8007	10	PP09	8738	-37

库存及持仓情况

• 两油库存：88万吨，变化为0，中性。
• 仓单：1183万吨（LLDPE）/774万吨（PP），变化为0，中性。
• 主力持仓：
  • LLDPE：净空，增空，偏空。
  • PP：净多，减多，偏多。

盘面走势

• LLDPE：主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
• PP：主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。

关键数据与图表

• 两油库存：图表显示库存水平稳定。
• 仓单：图表显示仓单数量保持不变。
• 各生产路线毛利：图表显示毛利水平较低。
• 主力合约盘面进口利润：图表显示进口利润为负，且有所下降。
• 上游原料价格：图表显示上游原料价格以美元计，整体偏高。

免责声明

• 本报告基于公开资料编写，不保证信息的准确性及完整性。
• 报告所含观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
• 报告内容不得用于商业用途，未经授权不得传播或复制。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，期货交易存在风险，需谨慎操作。