> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的螺纹钢期货日报，内容围绕近期市场行情、基本面数据、驱动因素及短期观点进行分析，旨在为投资者提供决策参考。 ## 二、市场行情回顾 ### 1. 期货价格 - 螺纹钢主力合约周五呈现**偏弱震荡**走势。 - 螺纹钢主力合约**减仓36800手**，总持仓量为**1804080手**。 - 成交量较上一交易日**缩量**，为**613204手**。 - 技术面上，**日均线跌破5日均线3188**，**30日均线3186**附近，**下方支撑关注60日均线3160**，**压力位在5日均线3188**附近。 ### 2. 现货价格 - 主流地区螺纹钢现货**HRB400E 20mm**报价为**3290元/吨**。 ### 3. 基差 - 期货价格**贴水现货122元/吨**，表明期货市场相对现货市场偏弱。 ## 三、基本面数据 ### 1. 供需情况 - **供应端**：2026年5月21日当周，螺纹钢产量为**221.14万吨**，**周环比+19.74万吨**，**年同比-10.34万吨**。钢厂在利润修复后集中复产，短期供给压力有所回升。 - **需求端**：当期表需为**241.79万吨**，**周环比-0.73万吨**，**年同比-5.35万吨**。需求小幅下滑，但仍有韧性。 - **库存端**： - 社会库存**489.93万吨**，**周环比-28.47万吨**，去库节奏持续。 - 钢厂库存**175.36万吨**，**周环比+7.82万吨**，增量主要来自区域流通不畅。 - 总库存**665.29万吨**，**周环比-20.65万吨**，去库速度加快。 ### 2. 宏观面 - 2026年3月5日召开的**十四届全国人大四次会议**释放积极信号，提出多项稳增长政策，包括： - 发行**超长期特别国债1.3万亿元** - 安排**地方政府专项债券4.4万亿元** - 实施**适度宽松货币政策** - 市场对**基建与地产托底**的预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 ## 四、驱动因素分析 ### 偏多因素 - **宏观氛围偏暖**：政策利好为市场提供支撑。 - **产量同比大幅低于往年**：供应压力相对可控。 - **库存持续去化**：库销比改善，市场供需关系有所优化。 - **钢价有底部支撑**：现货价格相对稳定，为期货价格提供支撑。 ### 偏空因素 - **产量有复苏预期**：钢厂复产可能导致供应增加。 - **需求面临淡季考验**：下游需求或受季节性影响走弱。 - **总库存同比仍累库**：长期库存压力仍存，不利于价格反弹。 ## 五、短期观点总结 - **短期（1-4周）**：需求走弱 + 供应大增 + 宏观压制，预计**震荡偏弱**。 - **中期（1-3个月）**：成本支撑 + 政策托底 + 需求韧性，预计**低位区间震荡、底部逐步抬升**，**6月筑底**，**7-8月有望回升**。 ## 六、分析师信息 - **分析师**：夏书文 - **执业资格证书编号**：F03094861/Z0020085 ## 七、信息来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于：**我的钢铁网、Wind、金十期货** ## 八、免责声明 - 本报告信息来源于**公开资料**，冠通期货对其**准确性和完整性**不作任何保证。 - 报告内容和意见仅作**参考**，不构成对所述品种的**买卖建议**。 - 报告**仅向特定客户传送**，**版权归冠通期货所有**，未经许可，不得以任何形式**翻版、复制、引用或转载**。 ```