2019年上海车展点评：空前规模有望助推车市增长，电动智能是核心看点_23页_2mb

2019年上海车展总结

核心内容

2019年上海车展规模空前，共计推出200余款新车型，主流车企发布111款新车和换代车型，其中全新车型70款。自主品牌表现突出，共发布51款新车型，德系和美系则将在未来迎来新车发布高峰。本次车展展示了新能源、燃料电池和智能化三大趋势，预示汽车行业正在加速向电动化、智能化方向转型。

主要观点

• 新车发布助力下半年销量增长：新车在下半年陆续上市，将激发潜在消费者的购车欲望，助推车市回暖。
• 新能源车布局加速：本届车展新能源车数量为历年之最，达33款，涵盖传统品牌、豪华品牌和新造车势力，消费者对电动车的认知将逐渐改观。
• 燃料电池技术崭露头角：自主品牌展示了燃料电池乘用车、商用车及零部件，技术逐步成熟，具备应用前景。
• 智能化趋势显著：参展厂商在智能化产品和解决方案上展现出明显落地预期，技术提升显著，推动汽车向电动化、智能化、网络化、信息化发展。

关键信息

一、百款新车型齐登舞台，助力下半年销量增长

• 自主品牌表现突出：自主品牌发布51款新车型，远超德系（22款）和美系（21款）。
• 车型结构：轿车41款、SUV64款、MPV5款。
• 动力来源：传统燃油车90款、新能源车21款。
• 重点车型：
  • 捷达品牌：VA3、VS5、VS7，其中VS5预计8月上市，定位紧凑型SUV，具备较强竞争力。
  • 其他车型：如欧拉R1、宝骏E200等，均在价格、续航、性能等方面具备优势。

二、新能源车：新品布局节奏加快，电动化浪潮加速来袭

• 新能源车数量：33款，为历年之最，涵盖多个级别。
• A00-A0级车型：如欧拉R1、比亚迪e1、北汽EC系列等，价格区间在5.58-12.99万元之间，部分车型已具备“爆款”潜质。
• A级车型：如吉利几何A、广汽Aion S、比亚迪秦Pro等，自主品牌在续航、性能、智能驾驶等方面表现优于合资品牌。
• B级及豪华车：比亚迪唐EV、荣威MARVEL X Pro、奔驰EQC、宝马iX3、奥迪e-tron等，续航里程超过500km，具备较强竞争力。
• 新势力造车：如蔚来ET7、小鹏P7等，虽具备一定的智能化体验，但在整车设计、供应链管理等方面仍与传统车企存在差距。

三、多款燃料电池汽车及相关零部件亮相车展

• 福田欧马可智蓝：燃料电池厢式物流车，满载重量8275kg，续航里程410km，加氢时间小于5分钟，具备环保和轻量化优势。
• 格罗夫燃料电池乘用车：续航里程达1200km，低温性能稳定，采用碳纤维和全铝底盘，具备行业领先水平。

投资逻辑

• 短期：销量回暖将推动PE恢复。
• 中期：板块业绩将在行业回暖后逐步兑现，迎来主升浪。
• 长期：电动化、智能化趋势下，具备竞争力的企业将受益。
• 投资主线：
  1. 行业龙头绩优股：上汽集团、潍柴动力、广汽集团、宇通客车、长城汽车。
  2. 电动板块及智能驾驶板块：比亚迪、道氏技术、中鼎股份、均胜电子。
  3. 国企混改：一汽富维、一汽轿车。

风险提示

• 汽车销量不及预期。
• 政策落地不及预期。

图表目录

• 图1：2019年上海车展新车型能源结构分类
• 图2：2019年上海车展新车型各系别统计
• 图3：2019年上海车展各车系燃油车、新能源车型比重
• 图4：2019年上海车展各车系新车型SUV、轿车比重
• 图5：2019年上海车展各大车企新车型一览
• 图6：上海车展车型梳理
• 图7：2019年上海车展VA3
• 图8：2019年上海车展VS5
• 图9：2016年至2019年乘用车月度销量（万辆）
• 图10：2016年至2019年乘用车月度销量增速
• 图11：欧拉R1车身图
• 图12：北汽EC车身图
• 图13：比亚迪e1车身图
• 图14：广汽Aion S车身图
• 图15：比亚迪秦Pro车身图
• 图16：奔驰EQC车身图
• 图17：奥迪e-tron车身图
• 图18：宝马iX3车身图
• 图19：蔚来ET7车身图
• 图20：福田展示了燃料电池厢式物流车—欧马可智蓝
• 图21：欧马可智蓝储氢装置
• 图22：燃料电池结构图
• 图23：FC-90Plus电堆
• 图24：燃料电池空压机
• 图25：IV型储氢瓶
• 图26：燃料电池发动机
• 图27：均胜电子智能化产品展区
• 图28：汽车行业历史PE Band
• 图29：汽车行业历史PB Band