2017-医疗机器人：下一个智能机器人投资风口_28页_2mb

医疗机器人行业深度分析报告总结

核心内容

医疗机器人作为智能机器人的重要分支，正成为未来医疗行业发展的新风口。全球医疗机器人市场增长迅速，预计未来5年年复合增长率可达15.4%，至2020年市场规模有望达到114亿美元。手术机器人和康复机器人是医疗机器人市场最具前景的两个方向，其中手术机器人市场规模占比最大，康复机器人则增速最快。

主要观点

1. 全球市场前景广阔
   医疗机器人市场在全球范围内发展迅速，北美和欧洲为目前主要市场，但亚洲市场增长速度远超其他地区，成为未来主要增长点。中国医疗机器人市场尚处于早期阶段，但随着人口老龄化、居民收入提升及政策支持，未来增长潜力巨大。

2. 政策支持推动行业发展
   国家层面出台的《中国制造2025》和《机器人产业“十三五”发展规划》等政策，鼓励医疗机器人研发和产业化，推动行业进入快速发展阶段。地方政府亦出台相关文件，支持医疗机器人在医疗、养老康复等领域的应用。

3. 手术机器人市场体量最大
   手术机器人占医疗机器人市场60%以上，其中腹腔镜手术机器人是主要应用领域。预计未来5年手术机器人市场规模将增长至99亿美元，年复合增长率约为25.34%。

4. 康复机器人市场增速最快
   康复机器人市场预计未来5年年复合增长率可达36.97%，其中外骨骼机器人增速更高，达46.67%。中风高发、康复需求增加及政策支持推动康复机器人市场快速发展。

5. 国际领先企业布局亚洲市场
   海外医疗机器人公司如Intuitive Surgical、ReWalk Robotics等，均将亚洲市场作为重要战略增长点，尤其是中国。这些公司通过与本地企业合作，加快产品在中国的推广。

关键信息

市场数据

• 全球市场规模：2016年全球医疗机器人行业营收达74.7亿美元，预计2020年增长至114亿美元。
• 手术机器人市场：2014年全球手术机器人销售量为978台，占医用机器人销售量的80%~95%。预计2020年手术机器人市场规模将达99亿美元。
• 康复机器人市场：2015年全球康复机器人市场为2.8亿美元，预计2020年增长至13.5亿美元。外骨骼机器人市场预计从0.33亿美元增长至10.55亿美元，年复合增长率达200%。

国内市场潜力

• 老龄化与康复需求：中国老龄化趋势明显，老年人口年复增长率达3.54%，康复机器人需求随之增长。
• 中风患者：中风患病率约为1.82%，患者约7000万，其中40%有严重肢体残疾，康复机器人市场前景广阔。
• 医院床位与住院量增长：2010-2014年，全国医院床位年复增长率达7.5%，住院量年复增长率达9.6%，为医疗机器人配置奠定基础。

国内公司分析

• 楚天科技（300358.SZ）：专注于外骨骼机器人和医疗机器人，与国防科技大学合作，推进康复机器人研发。2016年推出SFSR-2型智能机器人，预计销售15-20套，预期收入约1亿元，毛利率达50%。
• 博实股份（002698.SZ）：投资思哲睿医疗，参与手术机器人和图像引导放疗定位系统研发，未来有望成为国内手术机器人领域的重要企业。
• 妙手机器人科技集团：与天津大学合作，开发“妙手S”机器人，进入临床试验阶段，未来有望实现产业化。其“妙手A”系统技术领先，成本仅为国外产品的1/3~1/2。

风险因素

• 研发速度不及预期
• 产业化和商业化进展不及预期

投资策略

• 给予医疗机器人行业“优于大势”评级
• 建议投资者关注具备较强研发实力和产业化能力的国内公司，如楚天科技、博实股份等

国际公司对比

• Intuitive Surgical：全球领先的手术机器人公司，达芬奇系统是其核心产品，全球市场份额占主导地位。
• ReWalk Robotics：专注于外骨骼机器人，获得FDA批准，市场潜力巨大。
• Mazor：专注于脊柱外科手术机器人，市场增长迅速。
• Accuray Incorporated：以CyberKnife系统闻名，用于放射性肿瘤治疗。

结论

医疗机器人市场发展潜力巨大，尤其在手术机器人和康复机器人领域。政策支持、人口老龄化、居民收入提升和医疗技术进步是推动市场增长的主要因素。国际领先企业正积极布局亚洲市场，而国内公司也在加快研发和产业化步伐，未来有望在这一领域占据重要位置。