20160328-东北证券-医药生物行业深度报告_医疗机器人_下一个智能机器人投资风口_27页_1mb

医疗机器人行业深度报告总结

核心内容

医疗机器人行业正快速发展，成为智能机器人领域的重要组成部分。全球医疗机器人市场预计未来5年将保持年复合增长率15.4%，至2020年市场规模有望达到114亿美元。手术机器人和康复机器人是市场增长最快的两个方向，分别占据60%以上的市场份额和拥有37%的年复合增长率。

国内医疗机器人市场发展潜力巨大，目前市场规模较小，但政策支持、人口老龄化和居民收入增长等因素将推动其快速发展。国家“十三五”规划和《中国制造2025》等政策明确鼓励医疗机器人发展，尤其在手术和康复机器人领域。

主要观点

• 市场潜力：医疗机器人全球市场增速快，尤其在手术机器人和康复机器人领域，未来市场空间广阔。
• 政策支持：国内政策如《中国制造2025》、《国家标准化体系建设发展规划》等，为医疗机器人发展提供了良好环境。
• 需求增长：随着人口老龄化加剧和慢性病患者数量增加，康复机器人需求显著上升。
• 技术突破：手术机器人和康复机器人在技术上取得重大进展，国内企业逐步打破国外技术垄断。
• 商业模式：国外企业如Intuitive Surgical采用“剃刀与刀片”模式，而国内企业则通过与高校合作推进研发和产业化。

关键信息

全球市场概况

• 市场规模：2016年全球医疗机器人行业营收达74.7亿美元，预计2020年将增长至114亿美元。
• 市场结构：手术机器人占全球医疗机器人市场份额60%以上，康复机器人增速最快。
• 区域发展：北美和欧洲仍是主要市场，但亚洲市场增长迅速，预计将成为未来重点发展区域。
• 技术趋势：手术机器人技术不断成熟，康复机器人在辅助治疗和生活功能恢复方面发挥重要作用。

国内市场概况

• 政策推动：国家出台多项政策支持医疗机器人发展，包括《中国制造2025》和《关于促进医药产业健康发展的指导意见》。
• 市场需求：老龄化社会和慢性病高发导致医疗机器人需求增长，特别是康复机器人。
• 市场空间：预计2020年手术机器人市场空间达99亿美元，康复机器人市场空间达13.5亿美元。
• 收入结构：手术机器人市场中，达芬奇系统占据主导地位，但国内企业正逐步打破垄断。

主要发展方向

• 手术机器人：目前市场体量最大，未来增长空间广阔，尤其在微创手术方面表现突出。
• 康复机器人：市场增速最快，主要应用于肢体功能恢复和生活辅助，市场需求巨大。

重点公司分析

国外公司

• Intuitive Surgical (ISGR)：全球领先的手术机器人公司，达芬奇系统广泛应用于各类手术，商业模式成熟，市值217.6亿美元。
• ReWalk Robotics (RWLK)：专注于外骨骼机器人，已获得FDA批准，市场前景广阔。
• Mazor (MZOR)：专注于脊柱外科手术机器人，技术先进，市场增长迅速。
• Accuray (ARAY)：开发了CyberKnife系统，用于放射治疗，具有高精度和非侵入性特点。

国内公司

• 楚天科技 (300358.SZ)：与国防科技大学合作开发外骨骼机器人，已推出SFSR-2型智能机器人，市场前景广阔。
• 博实股份 (002698.SZ)：投资思哲睿医疗，布局手术机器人，技术国内领先。
• 妙手机器人科技集团：与天津大学合作开发“妙手S”和“妙手A”机器人，技术指标领先，未来市场潜力大。

风险因素

• 研发速度不及预期：技术突破需要时间，研发进度可能影响市场推广。
• 产业化商业化进展不及预期：从研发到市场应用过程中可能遇到各种障碍，影响整体发展速度。

投资建议

• 关注国内优质企业：如楚天科技、博实股份等，这些企业在手术机器人和康复机器人领域具有较强的研发能力和产业化步伐。
• 长期看好：医疗机器人行业具备良好的发展前景，建议投资者长期关注。

市场预测

• 手术机器人：预计2020年市场规模达99亿美元，年复合增长率25.34%。
• 康复机器人：预计2020年市场规模达13.5亿美元，年复合增长率36.97%。

结论

医疗机器人行业正处于快速发展阶段，未来市场空间广阔。随着技术进步和政策支持，国内企业有望在手术机器人和康复机器人领域实现突破，成为行业的重要参与者。投资者应关注具备较强研发实力和产业化能力的公司，以把握未来增长机遇。