20160328-东北证券-医药生物行业深度报告：医疗机器人：下一个智能机器人投资风口_1mb

医疗机器人行业深度分析报告总结

核心内容

医疗机器人是智能服务机器人的重要分支，其市场增长迅速，未来发展前景广阔。全球医疗机器人市场规模预计在2020年将达到114亿美元，年复合增长率稳定在15.4%。手术机器人和康复机器人是医疗机器人中最具前景的发展方向，其中手术机器人市场占比较大，而康复机器人增速最快，预计未来5年年复合增长率可达36.97%。

主要观点

• 市场需求增长：随着人口老龄化、医疗技术进步以及微创手术需求的增加，医疗机器人市场将快速增长。
• 政策支持：中国政府高度重视医疗机器人发展，出台多项政策如《中国制造2025》和《机器人产业“十三五”发展规划》，推动医疗机器人研发和产业化。
• 技术突破：手术机器人和康复机器人技术不断进步，国产化趋势明显，未来有望降低成本，提高市场接受度。
• 商业化潜力：医疗机器人市场具有巨大的商业化潜力，尤其是在手术机器人和康复机器人领域，国内企业有望通过技术创新和政策支持实现突破。

关键信息

市场规模与增长

• 全球医疗机器人市场规模：2016年预计达到74.7亿美元，2020年有望增长至114亿美元，年复合增长率15.4%。
• 手术机器人：2015年全球市场规模为32亿美元，预计2020年将达99亿美元，年复合增长率25.34%。
• 康复机器人：2015年全球市场规模为2.8亿美元，预计2020年将达13.5亿美元，年复合增长率36.97%。
• 外骨骼机器人：2015年全球市场规模为0.3亿美元，预计2020年将达7亿美元，年复合增长率46.67%。

国内发展现状

• 市场潜力：国内医疗机器人市场潜力巨大，但目前处于研发阶段，尚未完全产业化。
• 政策利好：地方政策如北京市科委和深圳市的相关规划，推动医疗机器人在医疗、康复和养老等领域的应用。
• 市场需求：老年人口和残疾人群体的增加，将推动医疗机器人需求的增长，预计康复机器人市场在2020年将达到100亿人民币规模。

国外领先企业

• Intuitive Surgical：全球最成功的手术机器人公司，达芬奇系统在多个外科领域广泛应用，全球保有量超过3000台。
• ReWalk Robotics：专注于外骨骼机器人，已获得FDA批准，市场潜力巨大，特别是在脊髓损伤和多发性硬化症患者中。
• Mazor：专注于脊柱手术机器人，提高手术精确度，预计未来三年增长71%。
• Accuray Incorporated：开发了CyberKnife机器人放射外科系统，用于治疗肿瘤，具有高精度和低副作用。

国内相关公司分析

• 楚天科技：与国防科技大学合作研发外骨骼机器人，已推出SFSR-2型智能机器人，售价约500-600万，预计2016年销售15-20套。
• 博实股份：投资思哲睿医疗，布局手术机器人，与哈工大合作，技术国内领先，有望成为行业领头企业。
• 妙手机器人科技集团：与天津大学合作开发“妙手S”机器人，进入临床试验阶段，未来有望实现产业化应用。

投资策略

• 投资评级：给予医疗机器人行业“优于大势”评级。
• 投资建议：关注国内研发实力强、产业化和商业化步伐快的公司，如楚天科技、博实股份等。
• 风险因素：研发速度不及预期，产业化和商业化进展不及预期。

未来展望

• 技术发展：随着技术进步和政策支持，医疗机器人将逐步实现国产化，降低成本，提高市场接受度。
• 市场扩展：随着人口老龄化和残疾人群体的增加，医疗机器人市场需求将持续增长。
• 政策推动：国家政策将继续推动医疗机器人发展，促进相关产业的创新和应用。