20210208-天风证券-隆平高科-000998.SZ-隆平生物引战投新洋丰等_增强研发实力及渠道分销能力__3页_686kb

隆平高科（000998）总结

核心内容概述

隆平高科（股票代码：000998）近期通过增资扩股引入战略投资者，以增强其在转基因技术领域的研发实力及渠道分销能力。此次引入的新洋丰、姜任飞、九硕投资分别出资5,000万元、2,500万元、2,200万元，获得隆平生物8.38%、4.19%、3.68%的股权。隆平高科放弃优先认缴出资权，其持股比例由62.50%降至52.34%，隆平生物仍为公司控股子公司。

主要观点

1. 转基因性状研发加速

• 新洋丰作为主要战略投资者，领投5,000万元，助力隆平生物在转基因技术领域的研发。
• 隆平生物已研发出多个抗性优良产品，如抗虫抗除草剂玉米“隆平007”，具备对多种害虫的良好抗性。
• 转基因商业化进程有望加速，尤其是在政策支持和行业变革的背景下。
• 隆平生物总经理吕玉平博士拥有丰富的行业经验，有利于推动技术发展。

2. 渠道分销能力提升

• 隆平生物与新洋丰开展产业合作，共享种子和肥料市场渠道及客户资源。
• 新洋丰作为复合肥行业龙头，拥有广泛的销售网络，包括5200多家一级经销商和70000多家二级零售商，有助于隆平生物增强市场渗透力。

3. 财务预测与估值

• 2020-2022年预计实现归母净利润分别为0.52亿元、3.74亿元、6.15亿元，同比增长分别为117.41%、620.41%、64.37%。
• 股价走势显示公司具备一定的增长潜力，当前价格为17.78元，目标价格未明确。
• 财务指标显示公司盈利能力逐步提升，尤其是2021年预计净利润增长显著。

4. 投资评级

• 天风证券维持“买入”评级，认为公司具备长期发展潜力，尤其在转基因种业领域。
• 公司具备良好的成长能力，未来几年有望实现业绩拐点。

关键信息

财务数据与估值

风险提示

• 疫情风险
• 价格波动
• 政策变动风险
• 出栏不达预期
• 转基因业务推广受阻

财务预测摘要

作者信息

• 吴立，分析师，SAC执业证书编号：S1110517010002，邮箱：wuli1@tfzq.com
• 林逸丹，分析师，SAC执业证书编号：S1110520110001，邮箱：linyidan@tfzq.com

相关报告

1. 《隆平高科-半年报点评：深度管理变革奠定长久发展基石，转基因技术开拓领先》2020-08-30
2. 《隆平高科-年报点评报告：一季度因汇率波动业绩承压，中长期业绩拐点或已出现！》2020-05-01
3. 《隆平高科-公司深度研究:全球整合，厚积薄发，转基因时代下“中国种业航母”扬帆远航！》2020-02-09

投资评级声明

联系方式