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报告总结：PP聚丙烯市场分析与展望

冠通研究指出，PP（聚丙烯）市场呈现震荡下行趋势，主要由于下游需求反弹有限、成品库存未消化，同时供应端保持稳定但处于低位。短期内，逢高做空策略可能适用。

市场数据与因素

• 供应端：PP企业开工率维持在约81%，同比低6个百分点，处于偏低水平；本周检修装置变动不大，开工率稳定；较去年同期低6百分点。
• 需求端：下游整体开工率小幅反弹至48.70%，但仍在近年同期低位；塑编订单结束跌势，但仍处于较低水平；需求疲软导致去库缓慢。
• 库存情况：石化库存仍处于近年同期偏高水平，例如周四早库环比下降17万吨，总规模达80万吨。
• 原油与成本：原油方面，布伦特原油10合约下跌至80美元/桶，国内CFR丙烯价格环比持平；PP成本支撑强化，但下游对高价原料抵触。
• 期现行情：期货PP2409合约减仓震荡下行，最低价7504元/吨，收盘价7533元/吨，跌幅0.42%；现货价格部分下跌，拉丝品种跌幅较小在7570-7630元/吨区间。

综上，短期内PP市场预计继续震荡下行，因需求释放缓慢和库存压力为主导因素。建议投资者密切关注石化库存动态和原油价格变化。投资有风险，入市需谨慎，详情请参考免责声明。

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