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冠通期货研究报告分析PP（聚丙烯）市场趋势。报告制作日期为2024年07月30日，强调投资风险，提示需谨慎入市，并阅读免责声明。核心观点为PP市场呈现震荡下行趋势，建议逢高做空。

从供给端看，宁煤六线、青岛炼化等检修装置重启，PP企业开工率环比上升约1个百分点至84%，但仍较去年同期低1个百分点，处于偏低水平。6月净进口增加4万吨，进一步影响供给压力。需求端，下游塑编订单持续减少，PP下游整体开工率环比微升0.17个百分点至48.63%，仍处于近年同期低位，不及7月初水平。新增订单跟进不足，下游拿货积极性下降，导致需求疲软。现货市场，PP现货价格部分下跌，拉丝品种报7600-7620元/吨，共聚报7850-8100元/吨。

期现行情方面，期货合约PP2409增仓震荡下行，最低7533元/吨，最高7603元/吨，收盘于7535元/吨，跌幅0.69%，持仓量增至354806手。石化库存持续高位，环比下降至74万吨，但仍高于去年同期，且在需求疲软下去库缓慢。原料端，原油价格下跌，特别是布伦特原油10合约跌至79美元/桶下方，丙烯CFR价格环比持平于875美元/吨，导致PP成本支撑减弱。预计PP价格将在需求淡季和库存压力下继续震荡下行。

总体上，市场受制造业PMI收缩、房地产政策利好降温等因素影响，缺乏超预期刺激，短期波动风险较大，长期关注供需变化和库存水平。投资者应密切跟踪相关数据，控制风险。