20170917-东吴证券-计算机行业周报：网安服务模式正在到来，龙头市场份额有望提升_38页_1mb

计算机行业周报总结

核心内容概述

本报告围绕计算机行业的整体走势、重点方向及投资建议展开，主要涉及网络安全、企业信息化、人工智能、金融科技、智慧城市建设、创投前沿等领域的分析与展望。报告指出，行业正经历从产品采购模式向安全运维模式的转型，同时多个政策支持与市场热点推动下，行业有望迎来第三阶段的普涨行情。

主要观点与关键信息

1. 行业走势回顾与策略展望

• 行业表现：上周（9.11-9.17）计算机行业（中信）指数下跌1.16%，沪深300上涨0.14%，创业板下跌0.51%。
• 板块表现：AI芯片、企业信息化、央企混改延续强势，军工信息化明显上涨。
• 行业见底信号：机构持仓降至历史底部，成长性好的龙头估值也接近历史底部。
• 投资策略：短期看白马估值与成长匹配，中期看行业或有增量资金推动的第三阶段普涨行情，建议关注央企混改、军民融合、云计算、人工智能方向。
• 重点推荐：卫士通、用友网络、凯乐科技、广联达、杰赛科技、中电广通、汉得信息、东方国信、中国长城、太极股份、飞利信、索菱股份等。

2. 网络安全行业发展趋势

• 安全运维模式兴起：大数据、云模式与需求升级推动网安行业向安全运维转型，行业竞争格局向集中化发展。
• 市场潜力：央企网安运维市场保守估计可达100亿，加上地方国企可达200亿。
• 标杆案例：中国网安与中远海运集团签订央企安全运维第一单，标志着安全运维模式的初步落地。
• 政策支持：《网络安全法》实施，网络安全成为国家战略，预计未来催生千亿级产业。
• 重点推荐：卫士通、启明星辰、美亚柏科、中国长城、太极股份等。

3. 企业信息化进入新周期

• 新周期定义：企业信息化进入由技术升级和业务升级推动的新阶段，而非宏观经济周期。
• 新周期特征：智能化、互联网化、云化、国产化。
• 重点推荐：汉得信息、用友网络、东方国信、鼎捷软件、今天国际等。

4. 人工智能成为国家战略

• 政策支持：国务院印发《新一代人工智能发展规划》，将人工智能提升至国家战略高度。
• 目标路径：分“三步走”战略，到2030年人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平。
• 重点推荐：科大讯飞、工大高新、思创医惠、远方光电、新大陆等。

5. 金融科技进展

• 网联平台上线：切断第三方支付与银行直连，加强行业监管，推动支付业务更规范。
• 投资建议：建议关注海联金汇，其动态估值仅37倍，具有补涨机会。

6. 智慧城市与政务云发展

• 政策推动：国务院部署政务信息系统整合共享，智慧城市建设加速。
• 典型案例：武汉运用大数据监督检查精准扶贫政策落实情况；腾讯、长虹等企业参与智慧城市项目。
• 重点推荐：飞利信、新大陆、海康威视、大华股份、工大高新等。

行业重点推荐标的

风险提示

• 网络安全政策进展低于预期
• 网络空间安全战进展低于预期
• 智能制造业务推进低于预期
• 消费金融面临政策监管和风控风险
• 人工智能发展不及预期
• 网络安全服务模式转型不及预期

行业动态亮点

1. 智慧城市与政务云

• 武汉运用大数据监督精准扶贫，推动政务数据整合。
• 腾讯、长虹、阿里云等企业参与智慧城市布局。
• 中国综合交通出行大数据平台实现开放共享。

2. 信息安全

• 360与威马合作发布网络安全概念车。
• 俄罗斯、马来西亚、英国等国家对加密货币和ICO进行监管。
• 韩国法院首次规定比特币不能被没收。
• 印度央行探讨基于区块链的数字卢比。

3. 人工智能

• 广东、宁波、安徽等地加快人工智能产业布局。
• 阿里云发布异构计算产品，降低深度学习成本。
• 腾讯与微医共建智能医联体平台。
• 百度云推动人工智能在钢铁行业的应用。

4. 创投前沿

• 激光雷达公司LeddarTech完成1.01亿美元融资。
• 小米计划推出VR一体机，联合Oculus。
• 百度设立百亿规模的阿波罗基金扶持自动驾驶。
• 微视酷完成3000万A轮融资，估值近2亿元。
• MuseScore软件实现意识作曲，融合脑机接口技术。

总结

本报告指出，计算机行业正经历从估值修复到结构性行情，再到普涨行情的转变。网络安全、企业信息化、人工智能、金融科技等方向成为重点，尤其是网络安全服务模式的创新与升级，有望推动行业集中化发展。此外，智慧城市建设、自主可控、消费金融等细分领域也具备较大的发展潜力。整体来看，行业具备结构性机会，建议投资者关注龙头公司及具备政策支持的细分领域。