20240913-东亚期货-黑色系周报—铁矿石_29页_1mb

高端铁矿石市场分析简报

核心观点

鉴于当前铁矿石市场所处的震荡区间，当下供需基本面呈现以下特征：
向上驱动：

• 节前补库需求驱动
• 铁水有所回升

向下驱动因素：

• 港口库存处于高位
• 铁水产量降幅扩大

原料端分项趋势

供给结构分析
国产矿产量季节性回落，1-8月进口矿累计数据维持高位。7日澳巴发货量环比明显下降，但当前港口库存仍处高位。

需求端表现
铁水产量小幅回升0.077万吨至22338万吨，日均疏港量3116万吨，环比增89万吨，但钢厂盈利情况和成品材市场情况制约需求回升空间。

库存压力继续存在
累库节奏变化显著，现货成交活跃度受钢价走势拖累，部分贸易商接货情绪趋于审慎。

投资建议

短期判断区间： 2501合约震荡区间650-730元/湿吨

• 考虑资金成本、进口利润等因素，在650元/湿吨支撑位以下仍有少量补库机会
• 需持续关注唐山高炉开工率变化、废钢需求波动、进口矿价差走势等边际变化

进展预测

建议关注9月前后矿石到港节奏变化以及下游钢厂采购策略切换节奏。若沿海库存持续去化，价格或迎来阶段反弹；反之，若钢厂利润修复受阻，则需警惕回调风险。

报告编制日期： 2024年9月13日星期五