20240223-德邦证券-汽车_2月狭义乘用车零售预计约115万辆_多家车企启动降价_2页_452kb

2月狭义乘用车零售预计约115万辆，同比大幅下降173%，环比下降435%，呈现常规季节性走势；新能源车零售预计约38万辆，同比和环比分别下降134%和430%，新能源渗透率约为33%。1-2月狭义乘用车零售累计约3185万辆，同比增长187%，新能源累计约1048万辆，同比增长359%。

2月初乘用车总体折扣率约为203%，与1月初基本持平；头部厂商2月零售目标环比下滑45%，与历史上春节在2月的年份一致。

多家车企启动降价，经济型插混市场领先，如比亚迪秦PLUS荣耀版价格下探至798万元起；其他品牌如五菱、长安、吉利等跟进。部分纯电车型也降价，如哪吒汽车和深蓝SL03。这些降价事件叠加在即新车上市，如仰望U9、坦克700Hi4-T等，可能提振销量。

投资建议：整车方面关注理想汽车-W、零跑汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车-W；零部件方面关注伯特利、新泉股份、爱柯迪、沪光股份等。风险包括宏观经济、需求和电动化推进不及预期。