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报告摘要

早间评论文档总结

核心内容概览

本报告为2022年1月6日的早间评论，涵盖多个商品期货品种的市场分析与交易策略，包括宏观面、股指、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、原油、PTA、短纤、乙二醇、PVC、天然橡胶、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米等。内容涉及市场走势、供需变化、库存情况、成本支撑及策略建议。

主要观点与关键信息

宏观面

央行开展100亿元逆回购操作，中标利率2.20%，净回笼2000亿元。
银行间资金面偏宽，货币市场利率跌多涨少。
国内货币政策整体稳健，短期内进一步宽松可能性有限，中长期利率或回升。
美联储会议纪要显示3月加息概率为80%，美债收益率升至4月以来最高。

股指

沪深股指震荡下行，上证指数跌1.02%，创业板指跌2.73%。
银行、保险、家电板块走强，元宇宙、苹果、电力等板块承压。
期指全线收跌，IC合约领跌，IH和IF合约升水。
策略建议：IF和IH合约暂时观望，IC多头滚动换月策略继续持有。

螺纹、热卷

螺纹钢、热卷期货延续反弹。
市场处于供需两淡局面，气温下降和春节停工将抑制需求。
短线关注前高阻力位，建议背靠前高做空；中线关注低点确认后的买入机会。

铁矿石

铁矿石期货延续反弹。
高炉产能利用率处于低位，但“碳中和”政策抑制需求。
当前价格仍高于主流矿山成本，建议关注中线做空机会。

焦煤焦炭

焦煤、焦炭期货价格大幅上涨。
供应端受环保检查和疫情等因素限制，需求端有补库预期。
建议轻仓做多。

原油

上海原油、布油、美油震荡上行。
奥密克戎变体对需求影响减弱，OPEC+按计划增产。
建议观望。

PTA

PTA期货上涨2.11%，夜盘涨0.54%。
供应端检修计划不多，开工率维持中位；需求端聚酯开工率有望走低。
建议多单获利减仓。

短纤

短纤期货上涨1.24%，夜盘涨0.50%。
供应端减产力度大于需求端，库存处于历史低位。
建议多单逢低入场。

乙二醇

MEG窄幅震荡。
原料成本支撑走强，但聚酯开工率走低，预计震荡上行。
建议多单逢低入场。

PVC

PVC延续震荡格局。
成本端支撑增强，但下游需求疲软，库存有所累积。
建议区间操作。

天然橡胶

天胶冲高回落。
东南亚供应端受疫情和洪灾影响，需求端受冬奥影响。
建议逢低做多。

PP&LL

PP、LL期货受国际油价带动上涨。
下游备货需求和港口库存去化支撑短期走势，但新增产能可能带来下行压力。
建议短期区间操作，后市择机逢高沽空。

铜

铜价震荡，精废价差维持高位。
铜精矿供应宽松，废铜进口稳定。
建议维持观望或区间操作。

铝

铝价震荡上行，受国内去库和欧洲能源问题影响。
消费端进入淡季，建议逢低试多，若伦铝回落则止盈。

锌

锌价震荡，国内产量恢复缓慢，欧洲冶炼厂减产。
消费端进入淡季，建议逢低短多，若伦锌下移则止盈。

铅

铅价震荡，原生铅和再生铅产量有增长预期。
下游补库支撑价格，但存在出口订单拖累。
建议逢高沽空。

豆粕

美豆上涨，国内豆粕库存回落，下游需求分化。
建议暂时观望。

油脂

豆油、棕榈油、菜油库存变化不一，价格有所上涨。
建议空单考虑持有，推进止盈。

棉花&棉纱

外盘ICE棉花冲高回落，国内棉花成本偏高。
下游库存高企，期货盘面贴水，价格或有支撑。
建议多单减持。

白糖

外盘原糖下跌，国内产量或下降，进口量减少。
基差收敛，远期合约估值中性偏低，新榨季北方甜菜糖减产。
建议多单持有。

苹果

苹果期货创新低后收回部分跌幅。
库存去库速度放缓，消费旺季将带来支撑。
建议空单止盈。

生猪

生猪价格下跌，现货市场弱势。
期货主力合约震荡，预计春节前价格偏弱。
建议前期空单逐步推进止盈。

鸡蛋

鸡蛋现货价格稳定，期货震荡。
供应减少，饲料成本支撑价格。
建议区间操作，注意资金管理。

玉米

玉米期货震荡，现货价格稳中偏弱。
春节前售粮窗口期缩短，库存供应偏宽松。
建议空单继续持有。

策略汇总

品种	策略建议
螺纹钢	短线做空，中线关注低点买入
热卷	走势与螺纹钢一致，建议短线做空
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	轻仓做多
原油	建议观望
PTA	多单获利减仓
短纤	多单逢低入场
乙二醇	多单逢低入场
PVC	区间操作
天然橡胶	逢低做多
PP&LL	短期区间操作，后市逢高沽空
铜	维持观望或区间操作
铝	逢低试多，若伦铝回落则止盈
锌	逢低短多，若伦锌下移则止盈
铅	逢高沽空
豆粕	暂时观望
油脂	空单持有，推进止盈
棉花&棉纱	多单减持
白糖	多单持有
苹果	空单止盈
生猪	前期空单逐步止盈
鸡蛋	区间操作，注意资金管理
玉米	空单继续持有