20240926-国泰期货-锌_短期宏观支撑_关注节前流动性变化_2页_1mb

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本报告为国泰君安期货研究所于2024年9月26日发布的研究内容。分析师莫骁雄（投资咨询从业资格号待定）对锌市场进行分析。

核心观点： 本报告强调短期宏观支撑，并指出需要关注节前（可能指农历节前）的流动性变化。

基本分析与市场数据：

• 昨日沪锌主力合约收盘价大幅上涨（达24465元/吨），涨幅超过190%，伦敦锌3M电子盘收盘价也录得约54%的增长。
• 基本面看，数据显示上海和天津0#锌的升贴水有所扩大，进口盈亏（进口亏损）有所收窄。LME锌库存及注销仓单均减少，表明可能的市场净流出。现货进口盈亏仍处亏损区间，锌锭期货贴水维持高位。
• 成交量方面，上海期货市场成交量和持仓量相对较高。

宏观与新闻：

• 近期的中国央行降息及MLF操作（3000亿一年期）提供政策支持。

短周期展望：

• 报告指出短期内锌受到宏观因素支撑，但市场焦点应转向节前流动性变化，暗示流动性的季节性变化可能对价格构成影响。

免责声明：

• 报告包含详细的免责声明及免责条款，说明信息来源、观点时效性、预测不确定性、非投资建议性质以及客户自担风险等内容。
• 强调报告仅提供参考，不构成任何买卖建议，投资者应依据自身判断独立决策。

总结： 报告在确认宏观支撑的同时，提示流动性变化可能成为影响近期锌价的关键因素。