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文档总结：渤海证券研究所晨会内容

核心内容概述

渤海证券研究所晨会内容涵盖行业专题评述与金融工程研究两个主要部分，分别对食品饮料行业及融资融券市场进行分析，并提出相应的投资建议与风险提示。

行业专题评述：春节平稳过渡 白酒消费分化

投资要点

1. 上市公司重要公告

   • 恒顺醋业：2021年度业绩预减
   • 重庆啤酒：2021年度业绩快报显示归母净利润预增38.82%
   • 盐津铺子：控股股东再次追加承诺

2. 行业重点数据跟踪

   • 乳制品：生鲜乳价格高位震荡，截至2022年1月27日，主产区均价为4.27元/公斤，环比与同比均持平。
   • 肉制品：猪价自2019年5月开始探底回升，2020年十一前后出现明显下滑，目前处于底部阶段。截至2022年1月28日，仔猪、生猪、猪肉价格分别为26.97元/千克、13.97元/千克、22.41元/千克，同比分别下降75.32%、50.41%、47.79%。

3. 投资建议

   • 食品饮料板块在持续调整后企稳反弹，白酒表现分化。
   • 高端白酒：建议关注，具有较强确定性。
   • 次高端白酒：市场持续扩容，值得关注。
   • 大众品：上游成本压力或于年中缓解，啤酒和乳制品竞争格局较好，业绩释放潜力大。
   • 推荐股票：五粮液（000858）、今世缘（603369）、安琪酵母（600298）、重庆啤酒（600132）、伊利股份（600887）。

4. 风险提示

   • 宏观经济下行风险
   • 重大食品安全事件风险

金融工程研究：融券余额继续回落，跌破1000亿元

核心观点

1. 市场概况

   • 截至2022年1月31日，沪深两融余额为1.71万亿元，环比下降6.49%。
   • 融资余额为1.62万亿元，融券余额为929.25亿元。
   • 日均融资买入额为691.85亿元，环比下降14.08%；日均融券卖出额为37.94亿元，环比下降14.47%。
   • 融资买入额占A股成交额比例为6.52%，较上月7.19%有所下降，市场情绪偏谨慎。

2. 行业交易分析

   • 融资余额排名前五的行业：医药、电子、电力设备及新能源、非银金融、计算机。
   • 融券余额排名前五的行业：电子、非银金融、医药、电力设备及新能源、基础化工。
   • 融券余额行业集中度高于融资余额。
   • 融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、煤炭、石油石化。
   • 融资余额占流通市值比例较高的行业为综合金融、有色金属、计算机。

3. 个券交易分析

   • 融资买入额前三：宁德时代（300750）、贵州茅台（600519）、东方财富（300059），其中前两者超100亿元。
   • 融券卖出额前三：东方财富（300059）、用友网络（600588）、晶科能源（688223），其中前两者超10亿元。

4. ETF交易分析

   • 融资余额前三的ETF：华安黄金ETF（518880）、易方达黄金ETF（159934）、华夏恒生ETF（159920），均大于200亿元。
   • 融券余额规模较低，仅南方中证500ETF（510500）较高。

5. 风险提示

   • 数据来源为公开信息，可能存在误差。
   • 报告内容仅作投资者参考，不构成投资建议。

投资评级说明

分析师声明

• 报告由具有证券投资咨询执业资格的分析师独立、客观出具。
• 所有观点和结论均反映分析师个人观点，不受第三方影响。

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总结

该报告对食品饮料行业及融资融券市场进行了深入分析，指出白酒消费分化，高端白酒和次高端白酒具备投资价值，同时建议关注啤酒和乳制品板块的业绩释放潜力。金融工程部分显示融券余额持续回落，市场情绪偏谨慎，重点个股和ETF交易数据提供了市场参与度的参考。整体对食品饮料行业给予“看好”评级，推荐相关优质个股。