20240409-华安证券-建筑材料行业周报_顺周期大宗品涨价_多地开展住房_以旧换新__24页_849kb

建筑材料行业研究报告总结

1. 市场动态与政策支持

• 政策利好：近期多地发布房地产支持政策，包括放松限购、优化信贷环境等。例如，广东省取消首套房贷利率下限，郑州、无锡等地推出“以旧换新”活动，提供契税补贴和回购二手房服务，政策优化空间较大。
• 保障房建设：保障性租赁住房成为短期地产行业重点，全国计划在“十四五”期间新增保障房650万套，解决近2000万人住房需求，相关建筑和材料企业将受益。
• 城中村改造：2024年城中村改造将成为市政建设重点，预计改造周期内每年拉动投资6300-9900亿元，带动消费建材需求。

2. 细分行业表现

• 水泥：全国均价环比下降0.27%，部分区域价格回落，库存增加，出货率下降，短期价格压力较大。
• 玻璃：浮法玻璃均价环比下降40%，库存大幅增加，叠加光伏玻璃价格波动，供需矛盾突出。
• 玻纤：无碱粗纱价格稳中有涨，电子纱价格持平，下游需求复苏区域差异显著。
• 碳纤维：价格持平，丙烯腈价格大幅上涨，行业毛利率下降至-4.96%，库存压力仍存。
• 新材料：药用玻璃受集采政策推动，中硼硅玻璃需求增长；电子纱库存低位，消费电子复苏有望带动需求弹性。

3. 投资机会与建议

• 受益标的：
  • 保障房相关：装配式内装企业海鸥住工。
  • 需求回暖：材料供应商宏和科技、力诺特玻。
  • 消费建材龙头：东方雨虹、伟星新材。
• 新材料：关注药用玻璃及电子纱机会，暂无新增产能，需求复苏弹性较大。

4. 风险提示

• 房地产投资不及预期，保障房推进速度放缓。
• 原材料价格大幅波动，影响企业盈利能力。

免责声明：本文内容基于上述报告整理，不构成投资建议。投资决策需自行负责，请注意风险。