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市场简报：股指分化震荡，策略视点更新

上周A股市场走出分化行情，主要指数表现差异显著，代表大盘蓝筹的上证指数和上证50指数分别下挫1.30%和1.98%，金融地产等权重股持续拖累。与此同时，成长风格板块表现相对强劲，深证成指上涨1.14%，创业板指和科创50指数则分别上涨2.34%和1.84%。

从核心观点看，预计短期A股或延续震荡上行走势，但仍需关注波动风险。美股降息预期升温、人民币阶段性走强及资金“存款搬家”迹象初现，三方面因素共同给予市场支撑。未来投资风格或趋于均衡，可重点配置高股息及科技板块中的高低切换机会，同时注意政策预期差、外部冲击风险。

债券市场整体维持震荡态势。央行加大流动性边际宽松操作，但未能显著提升市场信心。在股市缓牛预期升温背景下，“看股做债”的博弈逻辑占据主导，债市下行空间有限。T合约维持震荡状态，技术面偏弱，建议降低债券仓位。

7月份多项经济数据超预期疲软。制造业PMI下探至49.3%，企业生产需求双降；工业增加值、社会消费品零售总额等指标增速放缓。

外部风险点方面，重点关注下周密集发布的美国宏观经济数据，包括核心PCE、GDP与消费支出等，其动向同样牵动市场情绪变化。

综合分析显示，当前市场资金面维持紧平衡格局，经济内生动能尚未充分复苏，A股结构性行情仍将持续演绎，但估值过快上行的泡沫风险也可能逐渐显现，需密切跟踪政策动向及市场量能变化。