20260201-海通国际-香港赌场和博彩_1月博彩毛收入同比增长24_恢复至2019年的90.7_略超市场预期_10页_1mb

香港赌场和博彩总结

核心内容

2026年1月，澳门博彩毛收入（GGR）同比增长24%，恢复至2019年同期水平的90.7%，略超市场预期。行业日均GGR达到7.3亿澳门元，环比增长8.4%。尽管春节错期对行业造成一定影响，但整体表现仍超出预期。为剔除春节错期影响，预计1-2月GGR将增长约21.4%，恢复至2019年同期的91.7%。

主要观点

• 博彩收入恢复：1月GGR同比增长24%，恢复至2019年同期的90.7%，显示澳门博彩业正在逐步复苏。
• 市场预期超出：实际增长略高于市场预期的22%，反映行业复苏势头良好。
• 春节因素影响：春节假期（2月15日-23日）期间，澳门热门酒店房间售罄，显示旅游需求强劲。
• 旅客数量回升：2025年12月，澳门入境旅客达358万人，同比增长17.8%，恢复至2019年同期的116%。其中，中国大陆旅客占70%，不过夜旅客占58.9%。
• 酒店入住率提升：12月澳门酒店入住率达90.4%，同比和环比均有所提升，但较2019年同期仍低1.6个百分点。
• 平均停留时间稳定：12月澳门酒店住客平均停留时间为1.7晚，保持稳定。
• 全年趋势：2025年澳门全年旅客入境数达4007万人，同比增长14.7%，恢复至2019年同期的101.7%。
• 活动丰富：2026年2月澳门将举办多场演唱会及赛事活动，包括林子祥、叶倩文、张震岳、张靓颖、RIIZE、田震、关智斌、张栋梁和谭嘉仪等艺人的演出，显示澳门在娱乐产业方面的吸引力正在回升。

关键信息

• GGR数据：2026年1月澳门GGR为226.33亿澳门元，同比增长24%，恢复至2019年同期的90.7%。
• 旅客数据：2025年12月澳门入境旅客358万人，中国大陆旅客占251万人，占比70%。
• 酒店数据：12月酒店入住率90.4%，平均停留时间1.7晚。
• 行业预测：1-2月GGR预计增长约21.4%，恢复至2019年同期的91.7%。
• 风险提示：包括宏观经济增速低于预期、澳门博彩监管政策趋严、海外博彩市场竞争加剧等。

活动列表（2026年2月）

附录信息

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风险提示

• 宏观经济增速低于预期
• 澳门博彩监管政策趋严
• 海外博彩市场竞争加剧