20150906-中泰证券-医药生物_新产业趋势下_分步布局价值成长的时点已经来临_15页_1007kb

医药生物行业周报总结

核心内容概览

本报告是齐鲁证券医药生物研究小组于2015年9月6日发布的行业周报，主要围绕医药生物行业近期的市场表现、投资观点、重点公司分析、政策动态及风险提示等方面进行总结。报告指出，当前医药生物行业处于新产业趋势下，分步布局价值成长性个股的时机已来临，同时强调了大数据发展对行业的深远影响。

主要观点

短期投资策略

• 建议短期配置具有业绩、低估值、拐点型的医药生物企业，如信立泰、康缘药业、人福医药等。
• 关注国内创新药龙头企业，如恒瑞医药（PD1）、君实生物等。
• 布局肿瘤免疫治疗等新药趋势方向，如西比曼、北陆药业、香雪制药、银河投资等。
• 关注CRO/CMO龙头，如泰格医药、博腾股份、九洲药业等。

长期投资策略

• 建议关注具有品种优势、销售优势及资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等。
• 关注诊疗方式变革、大数据时代的产品与商业模式创新以及民营资本进入医疗服务领域带来的投资机会，包括基因测序、细胞治疗、可穿戴医疗设备、移动医疗、互联网电商等。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：208家
• 行业总市值：2060810.88亿元
• 行业流通市值：1727676.59亿元
• 医药板块2015年年初至9月6日绝对收益率为22.2%，跑赢沪深300约27个百分点。
• 医药板块2015年中报营收增速为13.88%，利润增速为20.34%。
• 医药板块TTM估值为40倍PE，高于历史平均水平（37倍PE），相对全部A股（扣除金融板块）溢价率保持在41%。

个股表现

• 涨幅前15位：九州通、江中药业、云南白药、乐普医疗、海思科、爱尔眼科、新和成、复星医药、信立泰、哈药股份、上海医药、天士力、华润三九、东阿阿胶、康美药业。
• 跌幅前15位：华神集团、宝莱特、博雅生物、江苏吴中、国农科技、神奇制药、戴维医疗、益盛药业、博晖创新、太极集团、精华制药、仟源制药、丰原药业、泰格医药、华润万东。

资金流动

• 净流入前15位：康美药业、复星医药、云南白药、上海医药、九州通、上海莱士、恒瑞医药、同仁堂、东阿阿胶、新和成、天士力、吉林敖东、爱尔眼科、乐普医疗、博晖创新。
• 净流出前15位：太极集团、信邦制药、海王生物、益盛药业、神奇制药、中恒集团、天坛生物、紫鑫药业、长春高新、戴维医疗、沃森生物、通化东宝、上海莱士等。

中药材价格

• 成都中药材价格指数微幅下跌。
• 云南三七价格持平：135元/公斤
• 山东丹参价格持平：15.0元/公斤
• 福建太子参价格持平：45元/公斤
• 山东东阿胶块价格持平：2800元/公斤
• 东北人参（生晒25支）价格持平：680元/公斤
• 河南金银花价格持平：105元/公斤

行业热点聚焦

国务院大数据发展行动纲要

• 目标：在未来10-15年内打造精准治理、多方协作的社会治理新模式，建立运行平稳、安全高效的经济运行新机制，构建以人为本、惠及全民的民生服务新体系。
• 重点任务：加快政府数据开放共享，推动产业创新发展，强化安全保障。
• 专项工程：包括政府数据开放共享、大数据资源统筹发展、公共服务大数据等。
• 到2020年，培育10家国际领先的大数据核心企业，500家大数据应用、服务和产品制造企业。

风险提示

• 政策风险：2015年招标政策密集扰动，分级诊疗、医生多点执业等政策不确定性较高。
• 药品质量问题：药品安全问题仍是行业持续关注的风险点。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

附录信息

• 研究报告汇总：包括润达医疗深度报告及医药生物2015年中报点评。
• 上市公司重要公告：涵盖多家公司的增减持、高管变动及战略合作等信息。
• 齐鲁主要覆盖公司及估值一览：列出主要覆盖公司的基本信息、EPS、PE及评级。