20250801-开源证券-基础化工行业点评报告_多国政策支持生物燃料行业发展_行业景气度向上_4页_559kb

基础化工行业生物燃料分析总结

报告聚焦基础化工行业，核心主题为多国政策支持下生物燃料（SAF、UCO、生物柴油）发展的行业景气度向上趋势。欧洲、英国和中国通过政策鼓励，推动需求稳定增长，价格也随之上涨。

在SAF方面，欧盟、英国和中国实施援助计划，导致需求稳步提升。例如，欧盟批准3600万欧元支持丹麦航空公司，中国试点航班加注掺混SAF，预计未来需求持续增长。

UCO领域，需求受FV和HVO拉动，价格上涨趋势明显。碳税增加和供给限制加剧了紧俏状况，未来价格可能进一步上行。

生物柴油需求跟随小型船舶应用增长，欧盟确认未存在欺诈，价格同比上涨，蕴含机遇。

受益标的包括山高环能（计划UCO产能翻倍）、嘉澳环保（获投资拓展SAF市场）和卓越新能（产业扩张）。

主要风险涉及政策缓慢、原材料波动和技术延迟。

整体结论：生物燃料行业因全球政策利好而景气度上升，投资机会突出，但需警惕潜在风险。