关于中国新经济的十大思考-20180105-安信证券-25页-1mb

中国新经济的十大思考总结

核心内容概述

本文从十个角度深入分析了中国新经济的内涵、特征、背景、发展动因、影响及投资机会。新经济是信息化和全球化驱动下，以高新技术产业为龙头，以研发和服务为核心活动的经济形态。其特点包括高人力资本和高科技投入、可持续较快增长以及符合时代产业发展方向。中国正经历从旧经济向新经济转型的关键阶段，新经济正在成为推动经济发展的主要力量。

主要观点与关键信息

1. 什么是“新经济”？

• 定义：新经济是经济全球化和信息技术革命推动下形成的经济体系，以高新技术产业为主导。
• 特点：低失业、低通胀、低财政赤字、高增长。
• 时间背景：1996年首次被提出，2014年中国开始重视新经济。

2. 新旧经济的区别

3. 新经济的特点

• 高人力资本投入、高科技投入：应对资本过剩和劳动力减少的趋势，转向知识经济。
• 可持续的较快增长：适应经济环境变化，增长潜力大。
• 符合时代产业发展方向：推动产业结构升级，发展高新科技产业。

4. 新经济的宏观经济背景

• 美国背景：新经济诞生于旧经济停滞之时，信息化与全球化是关键背景。
• 中国背景：全球化与信息化浪潮推动新经济，成为经济增长的新引擎。

5. 中国重视发展新经济的原因

• 传统增长模式瓶颈：经济增长进入瓶颈，旧经济要素无法持续高投入。
• 经济结构转型：第三产业成为经济增长主引擎，第二产业经历自我进化。
• 政策推动：供给侧改革为新经济打开发展空间。

6. 供给侧改革如何促进新经济

• 降成本与补短板：通过减税、简政放权等措施降低企业成本，增强新经济竞争力。
• 去产能与去杠杆：释放资源，降低周期行业负债率，优化金融资源配置。
• 去库存：稳定宏观经济环境，为新经济提供发展保障。

7. 中国能否在高科技领域追赶美国

• 基础科研实力：中国在自然指数排名第二，正逐步接近美国。
• 专利申请：中国专利申请占全球38.1%，PCT专利申请增长迅猛。
• 科技企业崛起：如华为、阿里、腾讯等，正逐步与美国科技巨头形成竞争。
• 工程师红利：人才储备充足，为新经济提供重要支撑。

8. 中国经济结构体现新经济

• 第三产业主导：2013年首次超越第二产业，成为经济增长主引擎。
• 消费行业：电子商务、共享经济、新零售等新兴业态快速崛起。
• 第二产业进化：智能制造、机器人、5G等技术推动产业升级。

9. 新经济对传统行业的影响

• 消费行业：从线上为王到线上线下融合，如“新零售”模式。
• 制造行业：智能制造重塑“微笑曲线”，推动产业附加值提升。
• 金融行业：Fintech发展迅速，传统金融机构加速转型。

10. 新经济带来的A股投资机会

• 新消费：如电子商务、新零售。
• 新制造：如智能制造、机器人、高端装备。
• 新环保：如绿色能源、环保技术。
• 新城乡：如智慧农业、城市智能化。

风险提示

• 全球局势不确定性：国际环境复杂多变，对新经济发展可能产生影响。
• 宏观经济超预期波动：新经济虽具潜力，但需警惕经济周期波动。

投资策略建议

• 关注“新消费、新制造、新环保、新城乡”四大趋势。
• 投资于具备创新能力、技术领先、高附加值的行业和企业。
• 注意政策导向，把握国家对新兴产业的扶持力度。

结论

中国新经济正在成为推动经济转型和增长的核心力量，其发展不仅依赖于技术创新和政策支持，还受益于全球化和信息化的宏观背景。随着工程师红利的释放和研发支出的持续增长，中国有望在高科技领域实现对美国的追赶。新经济对传统行业产生深远影响，为A股市场带来新的投资机遇。然而，需警惕全球局势和宏观经济波动带来的风险。