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股市分析总结（2021年4月2日）

核心内容概述

本报告由建信期货宏观金融研究团队发布，主要分析了2021年3月中国股市的走势，并对股指期货、基差、跨期价差、跨品种价差以及细分行业表现进行了详细分析。报告还对市场短期走势进行了展望，并提供了相关机构和联系方式。

主要观点

3月股市表现

• 整体下跌：3月份股市大幅下跌，主要受到全球估值调整压力、国内高估值板块调整以及地缘政治摩擦等因素影响。
• 阶段波动：上旬因美债收益率上涨引发全球估值压力，股市下跌；中旬经济数据乐观，股市小幅回升；下旬海外经济复苏预期升温，全球加息预期升温，股市进入区间震荡。
• 股指期货下跌：沪深300指数下跌5.4%，IF主力合约下跌4.7%；上证50指数下跌5.79%，IH主力合约下跌4.09%；中证500指数下跌1.73%，IC主力合约下跌1.98%。

短期展望

• 经济基本面：国内经济仍处于上升区间，一季度可能是年内经济高点，但经济复苏尚不牢靠，流动性预计维持平稳。
• 海外影响：美国经济复苏乐观，美债收益率仍有上行压力，全球资产估值承压。
• 策略建议：推荐多中证500、空沪深300/上证50的策略，因中小板块受益于PPI回升和企业业绩预期上升，而高估值板块面临压力。

关键信息

成交量与持仓量

• 成交量：IF日均成交量15.48万手（环比+1.58万手），IH日均成交量5.76万手（环比+0.43万手），IC日均成交量10.57万手（环比-0.23万手）。
• 持仓量：IF持仓量20.69万手（环比-1.57万手），IH持仓量7.6万手（环比-0.34万手），IC持仓量23.34万手（环比-0.23万手）。

其他主要指数表现

• 上证综指：下跌0.7%
• 深圳成指：下跌1.44%
• 创业板指：下跌2.02%
• 中小板指：下跌1.61%

基差走势

• 沪深300基差为-31.16，较上月收窄9点。
• 上证50基差为-16.97，较上月收窄15点。
• 中证500基差为-16.27，较上月走阔27.68点。

跨期价差走势

• IF次月与当月价差收窄19点。
• IH次月与当月价差收窄14点。
• IC次月与当月价差收窄6点。

跨品种价差走势

• 沪深300与中证500价差收窄。
• 上证50与中证500价差、上证50与沪深300价差均走阔。
• 沪深300股指期货表现偏弱。

细分行业涨跌幅

• 涨幅前列：公用、钢铁、建筑板块分别上涨15.1%、6.6%、5.9%。
• 跌幅前列：有色、军工、农业板块分别下跌10.2%、8.6%、7.6%。

估值与资金流向

• 估值情况：沪深300、上证50估值偏高，中证500估值相对偏低。
• 北向资金：3月净流入57.04亿元。

机构与联系方式

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：020-38909340
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592
• 杭州营业部：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号3316室，电话：020-38909805
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

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