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焦煤焦炭早报（2024年7月22日）

焦煤基本面

会议结束后，部分煤矿有序复产。下游焦企按需补库，终端需求偏弱导致市场观望情绪浓，成交减少。煤矿线上竞拍价格较前期下跌但跌幅收窄，库存压力不大，报价偏稳。焦钢企业采购谨慎，但高日耗背景下仍有刚需支撑，预计短期焦煤暂稳运行。

焦炭基本面

焦企利润尚可，保持高开工，但受钢价下调影响，钢厂采购降温，焦价贴水期货，供需处弱平衡。钢厂库存偏低，港口库存下降，独立焦企库存增加。钢材需求疲软及焦煤降价削弱成本支撑，预计焦炭短期弱稳运行。

总体展望

双焦市场供需矛盾不明显，但终端需求偏弱抑制价格上行。焦煤供应受限于环保政策，需求端谨慎观望；焦炭基差贴水，市场情绪低迷。预计短期内继续震荡偏弱运行。

关键数据

• 焦煤港口库存：2675万吨（+2万吨/+40.3%）
• 焦炭港口库存：2003万吨（-8万吨/-98.5%）
• 独立焦企焦煤库存：7597万吨（+121万吨/+1.6%）
• 全国焦企产能利用率：74.2%（+0.1%）
• 焦炭吨焦盈利：35元/吨（-3元/吨）

影响因素分析矩阵

本报告涉及的数据来源包括Wind、Mysteel等核心机构，未完全列出具体指标及盈利单位换算错误，请以原文为准。分析仅限参考，不构成投资建议。