深度报告-20250212-浙商证券-教育及招聘行业24年报业绩前瞻及25年策略_新竞争格局下的应对与顺周期的拐点_27页_2mb

教育及招聘行业2024年报业绩前瞻及2025年策略总结

K12教育

K12培训需求仍有韧性，收入保持增长但速度分化。Q4寒假前龙头门店扩张加速，竞争逐步修复后，产品力、运营能力及标准化能力强的公司有望胜出。非学科牌照数量增长明显，但长期将转向质量与服务导向的竞争格局。AI+教育加速布局，龙头企业积极接入DeepSeek模型，改善C端体验与降本增效，但大规模应用仍待时。

公考行业

竞争加剧，行业景气有复苏迹象。华图推出“无限学”模式，中公、粉笔面临挑战。市场预计2025年或迎来行业产能出清，龙头公司市占率提升。

企业培训与职业教育

行动教育订单量创新高，顺周期弹性显著。东方教育利润修复空间较大，高股息率具备吸引力。职业教育中，岗前培训随就业周期波动，学历类长期看差异化定位和“高质量”办学。

招聘行业

1月招聘岗位同比增长改善，持续筑底。AI Agent助力招聘流程优化，行业估值修复进程开启，但仍需等待产业拐点。

投资建议

看好基本面稳健、估值相对低位的标的：好未来、天立国际、行动教育、东方教育、学大教育、思考乐、盛通股份、凯文教育、同道猎聘等。建议关注AI主题与顺周期修复双驱动的投资机会。

风险提示

包括但不限于：利润率释放不及预期、政策变动风险、宏观经济波动、招生波动、竞争格局恶化及技术应用风险。