20180619-申万宏源-新三板周报_三类股东公司捷昌驱动已过会_国务院发文外商可投资新三板_13页_804kb

新三板周报总结（2018/6/11-2018/6/17）

核心内容概述

本周新三板市场迎来重要政策变化，国务院发文允许外商投资新三板公司，标志着新三板市场进一步开放。此外，市场交易量和融资活动有所波动，IPO进程持续推进，部分公司成功上市。全国股转系统也对券商执业质量进行评估，并加强了对长期停牌公司的监管。

主要观点

1. 外商可投资新三板公司

• 政策变化：国务院发布《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》，允许符合条件的外国自然人投资者依法投资境内上市公司，同时允许外商投资全国中小企业股份转让系统挂牌公司。
• 意义：此前境外投资者只能通过挂牌前入股方式参与新三板，此次政策明确允许外商直接参与新三板企业定增和二级市场投资，标志着新三板市场进一步对外开放。

2. 券商执业质量稳中有升

• 负面行为：5月份全国股转系统记录负面行为50条，调整后为49.5条，涉及32家主办券商。
• 分类分析：
  • 推荐挂牌类：4.5条（9.09%）
  • 推荐后督导类：29.5条（59.60%）
  • 交易管理类：11条（22.22%）
  • 综合管理类：4.5条（9.09%）
• 排名情况：评价点值排名前五的主办券商为长江证券、中泰证券、财富证券、西部证券、中信建投证券（并列第五）、银河证券（并列第五）。

3. 市场交易数据

• 总成交量与成交额：上周市场成交量为3.8亿股，成交额为15.3亿元，分别萎缩21.6%和12.2%。
• 做市与竞价市场表现：
  • 做市市场：成交量1.1亿股，成交额3.6亿元，分别萎缩34.2%和35.3%。
  • 竞价市场：成交量2.7亿股，成交额11.8亿元，分别萎缩15.0%和1.6%。
• 指数表现：三板成指收于1028点，下跌0.54%；三板做市指数收于861点，下跌0.74%。

4. 估值情况

• 做市PE（TTM）：均值31.6倍，中值12.3倍，均略有下降。
• 估值差距：新三板做市股票与创业板股票估值（PE TTM为62.5倍）仍存在较大差距。

5. 融资动态

• 计划融资：上周计划融资金额达17.6亿元。
• 完成融资：完成融资金额高于1亿元的公司包括通用数据（4.0亿元）、大地股份（2.2亿元）、中普达（2.0亿元）、依依股份（1.0亿元）、海泰新能（1.6亿元）、天元集团（1.0亿元）、华韩整形（1.0亿元）。
• 行业分布：
  • 计算机行业计划募资金额最多（4.0亿元）。
  • 电子行业实施募资金额最多（1.6亿元）。

6. IPO进展

• 本周上会情况：2家公司上会，1家通过（捷昌驱动），1家被否（煜邦电力）。
• 成功上市：南京证券（601990.SH）在上交所上市，3天内涨幅达74.41%。
• 下周安排：原定3家公司（小米CDR、江苏紫金农商行、五新隧道）上会，但小米申请推迟，五新隧道为第6家三类股东公司上会。
• IPO各阶段公司数量：截至6月15日，公告进入IPO辅导的挂牌公司503家，本周IPO首发申报但未过会的公司79家，已过会但未上市的公司9家，成功上市的公司44家。

关键信息汇总

政策动态

• 国务院允许外商投资新三板公司，标志着新三板市场进一步开放。
• 全国股转系统加强监管，对长期停牌公司实施强制复牌。
• 全国股转公司加入世界证券交易所联合会（WFE），提升国际影响力。

市场数据

• 挂牌公司总数：11283家
• 上周新挂牌公司：12家，涉及9个行业
• 做市转让公司：1266家
• 竞价转让公司：10017家
• 交易量与成交额：3.8亿股、15.3亿元
• 做市市场交易量与成交额：1.1亿股、3.6亿元
• 竞价市场交易量与成交额：2.7亿股、11.8亿元

融资情况

• 计划融资金额：17.6亿元
• 实施融资金额：11.1亿元
• 增发募资前五名：通用数据（4.0亿元）、大地股份（2.2亿元）、中普达（2.0亿元）、依依股份（1.0亿元）、美心翼申（1.0亿元）

IPO进展

• 本周通过IPO审核的新三板公司：捷昌驱动（830948.OC）
• 本周IPO成功上市的公司：南京证券（601990.SH）
• 本周IPO被否公司：煜邦电力
• 本周新增2家IPO辅导公司，减少4家（3家摘牌，1家终止辅导）

行业亮点与风险

行业亮点

• 计算机行业：计划募资金额最多（4.0亿元）
• 电子行业：实施募资金额最多（1.6亿元）

风险提示

• 交易萎缩：整体市场成交量与成交额均出现明显下滑。
• 三类股东问题：五新隧装作为第6家三类股东公司上会，其三类股东持股比例极低（0.0092%），但其上会仍引发市场关注。
• 部分公司跌幅显著：如天堰科技下跌70.54%，星光珠宝下跌50.00%。

未来展望

• 政策影响：外商投资政策的放宽可能为新三板带来更多资金流入，提升市场活跃度。
• 监管加强：股转系统对券商执业质量的监管持续加强，有利于市场规范化发展。
• IPO进程：IPO审核通过率与市场表现密切相关，捷昌驱动过会表明部分优质企业有望成功上市。
• 市场波动：整体市场交易活跃度较低，部分公司表现不佳，需关注市场风险与流动性变化。