20231210-开源证券-宏观周报_以进促稳_先立后破_13页_1mb

宏观周报总结

国内宏观政策

• 政策基调：12月政治局会议强调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，提前强调稳增长，2024年GDP目标或为5%左右，财政政策将成为政策主力，货币配合稳健。
• 基建与产业政策：
  • 加快布局智能算力设施，优化网络架构。
  • 推进智慧城市与智能网联汽车协同发展。
  • 规范自动驾驶汽车运输安全服务。
• 货币政策：央行三季度报告指出“稳中偏松”，降准降息可期，强调平衡短期与长期目标、稳增长与防风险的关系。
• 地产政策：国有大行支持房企融资，央行等八部门联合发布25条民营经济支持政策，提升融资渠道。
• 消费政策：多地举办冰雪主题促消费活动，发放消费券拉动文旅、家电等消费。
• 贸易政策：上海自贸区推出高水平制度型开放，推动金融、电信等领域开放。
• 金融监管：证监会下调公募基金交易佣金费率，提高私募基金实缴规模门槛；财政部拓宽社保基金投资范围。

海外宏观政策

• 货币政策：美联储强调若通胀停滞，可能再次加息；欧央行考虑停止加息但需评估通胀下行速度。
• 能源政策：欧佩克+宣布2024年一季度石油减产，总规模2193万桶/日，沙特和俄罗斯为主要减产国。
• 其他事件：中国-欧盟领导人会晤，美国财长讨论软着陆可能性，欧洲航运抵制碳排放政策。

风险提示

• 国内外货币政策分化持续。
• 国内政策执行力度不及预期风险。