20171207-华泰证券-研究所晨报_制造强国_军工产业一马当先_13页_735kb

报告摘要

研究所晨报总结

核心内容概述

2017年12月7日的研究所晨报涵盖了市场指数表现、军工产业、农业策略、宏观分析、行业动态、公司评级以及研究员联系方式等多方面内容。整体来看，报告强调了2018年市场可能面临的机遇与挑战，并提出了相应的投资建议。

市场指数表现

上证综指 收盘为3,294点，涨幅为0.29%。
沪深300 收盘为4,016点，涨幅为0.60%。
中小盘指 收盘为4,081点，涨幅为0.79%。
创业板指 收盘为1,784点，涨幅为1.46%。
国债指数 收盘为160.87点，涨幅为0%。

股指期货表现

沪深300 收盘为4,016点，涨幅为0.60%。
IF1801 收盘为3,985点，涨幅为0.95%。
IF1806 收盘为3,982点，涨幅为0.96%。
IF1712 收盘为3,988点，涨幅为0.85%。
IF1803 收盘为3,982点，涨幅为0.97%。

大宗原材料表现

铝收盘为14,395元，涨幅为2.01%。
天然橡胶 收盘为14,330元，涨幅为2.98%。
白砂糖 收盘为6,506元，涨幅为0.48%。
黄玉米 收盘为1,787元，涨幅为0.62%。
阴极铜 收盘为51,450元，跌幅为3.03%。

国际市场指数

香港恒生 收盘为28,225点。
H股指 收盘为2,347点。
红筹股 收盘为2,798点。
日经225 收盘为22,177点。
道琼斯 收盘为24,181点。
标普500 收盘为2,630点。
纳斯达克 收盘为6,762点。
德国DAX 收盘为13,049点。
法国CAC 收盘为5,376点。
波罗的海 收盘为1,666点。

制造强国：军工产业一马当先

军工改革与成长并行，有望成为制造强国战略的重要组成部分。
军机产业链面临发展机遇，建议关注主战装备、混改、军民融合等。
推荐公司：中直股份、中航飞机、内蒙一机、航发动力、中国动力、合众思壮、火炬电子、高德红外、航新科技、新研股份、四创电子、航天晨光、航天动力、湘电股份。

农林牧渔年度策略

2018年农产品价格上涨概率增加，主要因全球粮食库存下降、不利天气及原油价格上涨。
建议配置以龙头公司为主，推荐温氏股份、海大集团、中牧股份。

策略：税改风起，寒冬未至

美国参议院通过税改法案，但需国会协调后落地。
税改可能对美股市场短期提振，但对中国市场影响有限。
中国仍具成长性，预计CPI温和上行至2.5%。
2018年经济可能受益于税改带来的消费和投资提振。

宏观：通胀历史回顾：核心看猪价和油价

2000年以来经历三轮通胀周期，CPI与GDP同步。
油价与猪价叠加将产生较强通胀压力，但预计2018年两者难以强共振。
PPI与CPI走势不再趋同，预计明年PPI和CPI剪刀差将缩窄，有利于中游行业盈利改善。

行业动态：中小市值新股IPO巡礼

证监会核发5家IPO批文，包括德赛西威、西菱动力、新光绿化、中石科技和赛腾股份。
推荐德赛西威，因其在上市一年内排名前2%。
公司信息与业绩表现详见报告。

公司评级与投资建议

神思电子：从身份识别龙头向AI转型，建议增持，目标价21.06-22.56元。
黄山旅游：太平湖项目落地，拟开发特色小镇，建议增持。
开元股份：职教白马高成长，建议买入，目标价39.21-23.69倍PE。
元祖股份：烘焙连锁龙头，建议增持，目标价20.75-24.9元。
家家悦：区域生鲜超市龙头，建议买入，目标价22.7-25.6元。
天通股份：电子材料和装备双驱动，建议增持，目标价12.58-13.32元。

风险提示

税改进程不达预期。
农产品价格快速上涨。
新股业绩不达预期。
合作进展不达预期。
客流不达预期。

研究员联系方式

策略：曾岩、藕文、张馨元、俞一奇、李弘扬、陈莉敏
宏观：李超、朱洵、朱淘、朱洵
金融工程：林晓明、王湘、黄晓彬、李轶奇、刘曦、刘曦
行业：孔凌飞、梅昕、梅昕、王楠、贺琪、张坚、张坚、刘曦、刘曦、陈羽锋、王玮嘉、王玮嘉、沈娟、沈娟、邱乐园、李斌、张驿、彭茜、李和瑞、王楠、贺琪、王宗超、金榜、何亮、王宗超、王宗超、金榜、何亮、倪娇娇、郭其伟、祝嘉麟、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗超、金榜、何亮、王宗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