汽车行业2026年中期策略_高阶智驾有望加速落地_关注主动悬架领域_27页_1mb

汽车行业 2026 年中期策略总结

核心内容概览

2026年汽车行业整体表现承压，但出口市场超预期增长，为行业带来一定支撑。同时，高阶智驾技术正加速落地，智能化成为行业发展的新趋势。主动悬架作为智能化底盘的重要组成部分，正进入普及期，国内企业占据主要市场份额并具备核心研发能力。

主要观点

1. 市场表现与业绩回顾：

   • 汽车板块跑输大盘，主要受国内市场需求疲软及科技板块高景气度影响。
   • 乘用车整车板块受国内销量下滑影响，营收及利润承压；零部件板块营收增速放缓，利润受人民币升值及价格战影响承压。
   • 部分企业如蔚来、赛力斯等表现较好，但多数车企归母净利润表现弱于收入增长。

2. 出口市场表现超预期：

   • 2026年1-5月我国汽车出口量达405.9万辆，同比增长63.0%。
   • 新能源汽车出口增长显著，同比增长114.4%，成为主要增量来源。
   • 全球高油价提升海外对新能源汽车的接受度，推动我国新能源汽车出口。

3. 高阶智驾加速落地：

   • 2025年以来，智驾相关强制性国标和法规陆续出台，为L3级自动驾驶提供法规保障。
   • L3车型已获工信部准入许可，多地地方政策推动智能驾驶商业化试点。
   • 头部企业如特斯拉、华为、理想、蔚来等在智驾技术、算力、数据等方面持续投入，推动技术迭代与商业化进程。

4. 主动悬架进入普及期：

   • 半主动/主动悬架成为智能驾驶的重要执行层，国内企业如保隆科技、拓普集团、孔辉科技等已占据市场头部地位。
   • 空气弹簧是核心部件，国内企业在该领域具备研发和生产能力，未来有望受益于智能化趋势及行业格局优化。

5. 投资策略：

   • 关注头部智驾企业，如华为、赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、奇瑞汽车等。
   • 主动悬架领域具备投资潜力，重点推荐保隆科技、拓普集团、中鼎股份、孔辉科技等。
   • 继续关注竞争格局稳定、公司治理能力强的零部件细分领域，如浙江仙通、川环科技、溯联股份、新坐标、中原内配、宁波高发等。

关键信息

出口市场

• 2026年1-5月汽车出口405.9万辆，同比增长63.0%，其中新能源汽车出口增长114.4%。
• 欧盟、非洲、中东、中南美等地区出口增速显著，价格较高的海外市场有助于提升出口盈利能力。

高阶智驾进展

• 2025年12月，工信部批准L3级自动驾驶车型生产销售。
• 特斯拉FSD监督版在多国使用，中国亦在列，且正在推进入华。
• 华为乾崑智驾系统已更新至ADS5.0，具备云端强化学习与高精度感知能力。

主动悬架发展趋势

• 主动悬架系统由传统机械悬架向半主动、全主动演进，提升驾乘体验与安全性。
• 空气弹簧与电控减振器构成核心分总成，双腔空气弹簧提升调节能力。
• 国内企业如保隆科技、拓普集团、孔辉科技在空气悬架系统中占据主导地位，具备系统级解决方案能力。

重点推荐标的

• 智驾领域：赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、奇瑞汽车。
• 主动悬架领域：保隆科技、拓普集团、中鼎股份、孔辉科技（待上市）。
• 零部件细分领域：浙江仙通、川环科技、溯联股份、新坐标、中原内配、宁波高发。

风险提示

1. 政策风险：汽车智能化相关法规推进不及预期，可能影响L3级自动驾驶商业化进程。
2. 市场风险：空气悬架推广不及预期，或导致渗透率提升缓慢。
3. 竞争风险：行业竞争加剧，可能压缩企业盈利空间。
4. 海外政策风险：海外关税政策变化可能影响出口业务的盈利能力。

总结

2026年汽车行业面临国内市场需求疲软与出口增长的双重格局，高阶智驾成为行业发展的关键方向。政策与产业共同推动智能驾驶技术落地，主动悬架作为智能底盘的重要组成部分，正进入普及阶段，国内企业占据主导地位。在这一背景下，智能化、主动悬架和高端零部件领域具备显著的投资机会，建议重点关注具备技术优势与市场布局能力的企业。