20260715-东海证券-海外观察_美国2026年6月CPI数据-能源价格拖累通胀降温_4页_499kb

报告摘要

美国2026年6月CPI数据总结

核心内容

2026年6月美国消费者物价指数（CPI）数据公布后，显示出通胀降温的趋势。未季调CPI同比为3.5%，低于预期的3.8%和前值的4.2%；季调后CPI环比下降0.4%，与预期的-0.1%相比，降幅明显。核心CPI同比为2.6%，低于预期的2.8%和前值的2.9%，环比则持平于0.0%，略低于预期的0.2%。

主要观点

能源价格成为主要拖累项
- 能源价格环比下降5.7%，是CPI环比下降的主要原因，拖累CPI环比0.43个百分点。
- 能源商品价格环比下降9.5%，主要由于国际原油价格回落，美国汽油价格连续四周下降。
- 能源服务价格环比下降0.7%，其中电力价格由前值的1.6%降至-1.0%，燃气价格则由-0.5%升至0.5%。
核心商品价格持续降温
- 核心商品价格环比下降0.1%，连续两个月下跌，同比也降至0.8%。
- 服饰、二手车和卡车价格环比分别下降0.6%和0.2%，显示出价格下行趋势。
- 新车价格环比持平，但三个月环比折年率仍为-1.98%。
- 医疗用品价格环比降幅收窄，但同比降幅仍在扩大。
核心服务价格有所降温，但同比仍具粘性
- 核心服务价格环比下降0.0%，前值为0.3%，显示进一步降温。
- 房屋价格环比下降0.1%，为2021年1月以来最低水平，但同比仍维持3.3%的增速。
- 医疗服务价格环比下降0.1%，业主等效租金环比下降0.2%。
- 运输价格受汽车保险拖累，仍为负增长；娱乐价格因暑期消费旺季上涨0.3%。
- 教育和通信价格大幅下降至-0.8%，主要受能源成本压力减轻影响。