20260710-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_6页_1mb

镍不锈钢产业链周报总结

核心内容概述

本报告为2026年7月10日发布的镍不锈钢产业链周报，主要分析了镍及不锈钢相关市场的价格走势、供需变化及交易观点。报告指出，当前市场在供需结构和政策影响下呈现出复杂的行情，需关注国内外市场联动及库存变化。

主要观点

利多因素

1. 印尼RKAB补充配额：7月1日开启申报窗口，新增配额需绑定本土冶炼产能，纯采矿企业增产申请大概率被驳回，有助于提升印尼镍冶炼产能的稳定性，对镍价形成支撑。
2. 硫磺供应偏紧：湿法MHP（金属氢化物）生产受阻，导致成本支撑较强，间接推高镍价。

利空因素

1. 国内精炼镍库存累积：库存持续增加，压制价格上行空间，对镍价形成压力。
2. 不锈钢及新能源汽车需求淡季：下游需求改善有限，市场情绪偏弱，抑制价格反弹。

市场数据

镍价格走势

不锈钢价格走势

库存与持仓数据

交易咨询观点

• 镍价可能维持技术性反弹，但需警惕需求端疲软带来的压制。
• 不锈钢价格受需求淡季影响，整体呈下跌趋势，但市场情绪未完全悲观。

关键信息

• 印尼政策影响：印尼RKAB补充配额政策对纯采矿企业增产形成限制，有助于提升本土冶炼产能，对镍价形成支撑。
• 成本支撑：硫磺供应紧张影响湿法MHP生产，成本支撑增强，对镍价有利。
• 库存压力：国内精炼镍库存持续累积，压制价格上行空间。
• 需求疲软：不锈钢及新能源汽车需求处于淡季，市场改善有限。
• 价格波动：镍价小幅上涨，不锈钢价格整体下跌，市场情绪偏弱。
• 市场联动：国内外镍价走势基本一致，LME镍3M价格略有上涨，但国内不锈钢市场表现偏弱。

结论

镍及不锈钢市场在政策与供需双重影响下呈现震荡走势。短期内镍价可能因成本支撑和政策利好维持技术性反弹，但国内库存压力和下游需求疲软仍对价格形成压制。不锈钢市场受淡季影响，价格持续下跌，市场情绪偏弱。建议投资者密切关注政策变化和库存动态，理性评估市场风险。