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2026年7月10日 沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概览

本周沪镍和不锈钢期货价格呈现震荡调整态势。沪镍主力合约周线微涨0.63%，不锈钢则周线下跌1.96%。市场整体呈现成本支撑与需求疲软并存的格局，需关注宏观事件与基本面变化对价格的影响。

市场行情回顾

沪镍期货

• 周度走势：本周沪镍主力止跌回升，周线涨幅为+0.63%，振幅2.69%。
• 收盘价格：128180元/吨，较上周上涨800元/吨。
• 基差：截至7月10日，电解镍现货价为128950元/吨，基差为770元/吨。
• 观点参考：预计短线沪镍企稳偏强调整，关注M10支撑。

不锈钢期货

• 周度走势：不锈钢承压下探，周线跌幅为-1.96%，振幅4.46%。
• 收盘价格：14290元/吨，较上周下跌285元/吨。
• 基差：不锈钢现货价为15600元/吨，基差为1310元/吨。
• 观点参考：预计不锈钢期价偏弱调整，关注1.4-1.42位置支撑。

价格比值变化

• 镍不锈钢比值：上期所镍不锈钢价格比值为8.97，较上周上涨0.23。
• 锡镍比值：上期所锡镍价格比值为3.24元/吨，较上周上涨0.09。

持仓变化

• 沪镍前20名净持仓：截至7月10日，净持仓为-26480手，较上周减少6248手。
• 不锈钢前20名净持仓：截至7月10日，净持仓为15340手，较上周增加1459手。

供应端分析

镍矿港口库存

• 国内镍矿港口库存：截至7月3日，全国主要港口统计镍矿库存为1073.63万吨，较上周增加58.87万吨。
• 印尼镍矿政策：印尼实施新版镍矿HPM公式基数上调，计划推进镍出口税和暴利税，镍矿生产成本上抬。
• 电积镍生产利润：截至7月10日，电积镍的生产利润为-4750元/吨，较上周增加700元/吨。

电解镍产量与进口

• 电解镍产量：2026年4月产量为35250吨，同比下降0.03%。
• 精炼镍及合金进口：2026年5月进口量为30139.889吨，同比下降15.91%；1-5月累计进口量同比增加59.15%。

交易所库存

• 上期所沪镍库存：截至7月10日，库存为99097吨，较上周下降2525吨。
• LME镍库存：截至7月10日，库存为274584吨，较上周下降264吨。

需求端分析

不锈钢产量与库存

• 不锈钢产量：2026年6月不锈粗钢总产量为351.54万吨，环比下降7.88%。
• 300系库存：佛山不锈钢库存为328595吨，较上周增加13144吨；无锡不锈钢库存为574186吨，较上周下降4569吨。
• 不锈钢生产利润：截至7月10日，不锈钢生产利润为723元/吨，较上周增加43元/吨。

不同行业需求变化

• 房地产行业：1-5月房屋新开工面积同比下降22.6%，竣工面积同比下降23.4%，开发投资同比下降16.2%。
• 家电行业：5月家用电冰箱产量同比增加18.58%，家用洗衣机产量同比增加7.55%，冷柜产量同比增加27.76%。
• 汽车产业：6月新能源汽车产量为276万辆，同比下降3.4%；销量为281万辆，同比下降9.4%。
• 机械行业：5月挖掘机产量同比增加25.4%，大中型拖拉机产量同比增加24.54%。

主要观点

• 沪镍：短期震荡偏强，成本支撑作用显现，但需求端压力仍存，需关注M10支撑位。
• 不锈钢：短期偏弱调整，300系库存回升，但钢厂利润空间受限，转产200系趋势明显。
• 市场氛围：沪镍空头氛围减弱，不锈钢空头氛围升温，持仓变化反映市场情绪波动。

关键信息

• 宏观事件：霍尔木兹危机冲击供应，海事分析公司指出海峡通航量骤降。
• 印尼政策：镍矿审批节奏偏慢，HPM公式基数上调，镍出口税和暴利税计划推进。
• 需求端：家电行业需求改善，机械行业产量回升，但房地产和新能源汽车需求承压。
• 库存变化：上期所和LME镍库存均有所下降，不锈钢库存区域分化。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎！
• 本报告不构成投资建议，仅提供市场分析参考。

研究机构简介

• 瑞达期货研究院：成立于2003年，是业内较早的期货研究机构，研究团队经验丰富，覆盖宏观经济、金属、化工、农产品等多个领域，致力于为客户提供全面的研究支持。