20170308-渤海证券-生物制品行业周报_继续关注有业绩支撑的生物创新药企业_12页_639kb

生物制品行业周报总结

核心内容

本周生物制品行业周报聚焦于医药行业政策动向、市场表现及重点公司动态，分析认为2017年将是医改深化与政策落地的关键年份，同时创新药及高端仿制药将受益于优先审评政策的持续推进。重点推荐迪安诊断、康弘药业、长春高新和通化东宝等具有业绩支撑的生物创新药企业。

主要观点

1. 行业政策利好

• 2017政府工作报告：明确提出提高医保财政补助、推进医保信息联网、完善大病保险制度、推动医联体建设、扩大分级诊疗试点、支持中医药发展等重点任务，显示政策对医药行业的持续支持。
• 优先审评政策：国家食品药品监督管理总局药品审评中心（CDE）公布了第十四批拟纳入优先审评程序的药品注册申请，其中跨国企业产品占比达2/3，表明创新药及高端仿制药将长期受益。

2. 市场表现

• 申万医药生物板块近5个交易日上涨 0.97%，优于沪深300的 0.03%，在28个一级行业中排名第14位。
• 子板块中，医疗器械上涨 2.39%，医药商业上涨 1.90%，表现突出。
• 生物制品板块TTM估值为 52.49倍，高于剔除银行股后全体A股的 41.90倍，溢价率为 39.05%。

3. 重点公司动态

• 润达医疗：拟与柳州医药共同设立合资公司，拓展广西地区的医学实验室综合服务业务，提升市场占有率。
• 安图生物：2016年营收增长 36.81%，净利润增长 25.80%，显示公司业绩稳健。
• 万孚生物：2016年营收增长 27.65%，净利润增长 15.66%，2017年第一季度净利润预计增长 10%-40%。
• 天坛生物：发布重大资产出售及购买公告，拟剥离疫苗业务，聚焦血液制品，推动业务整合，提升公司竞争力。

关键信息

4. 投资策略

• 行业评级：维持“看好”。
• 公司推荐：迪安诊断、康弘药业、长春高新、通化东宝。
• 关注领域：分级诊疗、医养结合、创新药及高端仿制药。
• 投资逻辑：建议关注业绩表现良好的企业，特别是受益于政策利好及优先审评制度的创新药公司。

5. 行业要闻

• PD-L1免疫疗法：默克/辉瑞的avelumab获得FDA优先审查资格，审查周期缩短至6个月。
• CAR-T疗法：Kite制药的axicabatagene ciloleucel在非霍奇金淋巴瘤治疗中表现显著，达到主要终点，82%的患者肿瘤缩小一半。

6. 市场涨跌排名

• 涨幅前五名：
  • 康泰生物：61.10%
  • 长生生物：7.57%
  • 安科生物：6.19%
  • 兴齐眼药：6.04%
  • 达安基因：5.34%
• 跌幅前五名：
  • 钱江生化：-3.69%
  • 上海莱士：-2.68%
  • 海王生物：-1.51%
  • 长春高新：-0.81%
  • 四环生物：-0.49%

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