20161220-渤海证券-生物制品行业周报_积极关注有业绩支撑的生物药研发巨头_11页_599kb

生物制品行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券股份有限公司医药行业研究小组发布的《生物制品行业周报》，重点分析了2016年12月20日生物制品行业的发展动态、市场表现及投资建议。报告由分析师任宪功撰写，助理分析师赵波协助，行业评级为“中性”。

主要观点

• 行业发展趋势：国务院发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》推动我国生物产业创新发展，强调生物医药新体系构建及生物医学工程提升，表明国家对生物药研发的重视。
• 政策支持：卫计委出台政策加强单采血浆站管理，保障原料血浆质量安全，推动核酸检测试点，进一步规范行业标准。
• 技术规范：CDE发布《细胞制品研究与评价技术指导原则》（征求意见稿），对细胞制品的伦理、质量及生产过程提出严格要求。
• 国际动态：拜耳投资干细胞疗法公司BlueRock，标志着国际资本对中国生物制药领域技术发展的认可。

关键信息

重点品种推荐

行业要闻

1. 国务院规划：提出加快生物产业创新发展，推动生物医药行业跨越升级，支持生物类似药发展，开发新型抗体、疫苗、基因治疗、细胞治疗等产品。
2. 卫计委意见：加强单采血浆站管理，维护供血浆者权益，保障原料血浆质量安全，推动核酸检测试点全覆盖。
3. CDE指导原则：规范细胞制品的伦理、质量及生产过程，强调符合GMP要求。
4. 拜耳投资BlueRock：投资2.25亿美元，支持其干细胞疗法技术开发，助力首个项目进入临床。

公司公告

1. 丽珠集团：控股子公司获注射用重组人源化抗人肿瘤坏死因子α单克隆抗体《药物临床试验批件》，用于类风湿关节炎治疗，国内已有28家厂商申报。
2. 万孚生物：全资子公司认购英国Atlas Genetics Ltd新增股份，持股比例达13.63%，提升国际市场竞争力。
3. 沃森生物：获玉溪市人民政府8,450万元专项贴息支持，用于HPV疫苗、13价肺炎结合疫苗等产品的研发与产业化。
4. 天坛生物：控股子公司获静注巨细胞病毒人免疫球蛋白（pH4）《药物临床试验批件》，用于免疫缺陷患者的巨细胞病毒感染治疗，国内暂无同类产品。

市场行情回顾

• 板块表现：近5个交易日，申万医药生物板块上涨0.11%，跑赢沪深300（-2.82%），在申万28个一级子行业中排名第14位。
• 子板块涨跌：生物制品板块上涨0.80%，化学制药上涨0.42%，医疗服务下跌0.90%，中药下跌0.30%。
• 估值情况：申万生物医药板块TTM估值为42.35倍，生物制品板块TTM估值为59.01倍，相对于A股整体估值溢价率58.59%。
• 个股涨跌：涨幅前列为兴齐眼药（61.17%）、钱江生化（10.22%）、国农科技（8.45%）；跌幅前列为智飞生物（-4.01%）、复星医药（-2.97%）、未名医药（-2.65%）。

投资策略

• 关注方向：建议投资者积极关注有业绩支撑的优质个股，尤其是生物药研发实力强的白马企业如康弘药业与丽珠集团；同时关注有涨价预期的血制品龙头企业华兰生物；以及在深化医改背景下受益于基层医疗市场增长的体外诊断企业如九强生物与美康生物。
• 长期主线：创新药和高端仿制药等高附加值产品将成为我国医药产业的长期投资主线。

行业评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性或完整性作任何保证。
• 报告内容不构成证券买卖的出价或询价，投资建议可能随市场变化而调整。
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联系信息

• 分析师：任宪功（010-68784237）
• 助理分析师：赵波（010-68784256）
• 渤海证券研究所
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮编300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
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