20260725-国金证券-基本面高频跟踪_债市温度计_7页_658kb

债市基本面与利率同步指标分析总结

核心内容概述

本报告由国金证券固定收益组分析师尹睿哲与赵心茹发布，旨在通过分析高频经济指标，评估当前债市的基本面状况及利率走势。报告分为两大部分：基本面温度计与利率同步指标，并包含风险提示与免责声明。

基本面温度计分析

指标数量与趋势

• 更新指标总数：47个
• 利好指标数量：26个
• 利空指标数量：21个

利好指标

利好指标主要集中在以下几个方面：

• 工业生产：重点电厂日均耗煤、全国高炉开工率、浮法玻璃开工率、聚氯乙烯开工率、纯碱开工率、汽车轮胎开工率（部分）、表观需求：螺纹钢
• 地产：全国二手房出售挂牌价指数、100大中城市成交土地溢价率
• 消费：中国轻纺城成交量、失业金领取条件搜索指数、电影票房、观影人次、乘用车销量（部分）
• 出行：重点11城地铁客运量、全国迁徙规模指数、拥堵延时指数
• 农产品与工业品价格：多数农产品价格、旅游消费价格、工业品价格（部分）

利空指标

利空指标主要体现在以下领域：

• 工业生产：重点企业日均粗钢产量、焦化企业开工率、聚氯乙烯开工率、PTA开工率、汽车轮胎开工率（部分）
• 地产：30大中城市商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积
• 消费：港口集装箱吞吐量、邮政快递揽投量、乘用车销量（部分）
• 出行：执行航班（国内与国际）
• 出口：PMI新出口订单趋势值、PMI供需平衡度趋势值、耐用消费品价格

利率同步指标分析

指标数量与趋势

• 利率十大同步指标：共10个
• 利好指标数量：5个
• 利空指标数量：5个

具体指标

关键变化

• 美元指数：本周上升至101.2，高于上周的100.8，发出“利好”信号，对利率呈负向影响。

风险提示

• 数据误差：报告中使用的数据多为抽样统计，可能存在与实际情况不符的情况。
• 市场变化：部分指标可能因市场环境变化而出现波动，需持续关注。

数据来源与更新时间

• 数据来源：Wind、中国城市二手房指数网、交通运输部、农业部、百度地图、高德交通大数据、纽约联储、韩国海关等。
• 更新时间：2026年7月19日至2026年7月25日之间。

免责声明

本报告仅为参考，不构成投资建议。国金证券对报告内容的准确性、完整性不作任何保证，且不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失的责任。报告观点可能与其他研究或市场实际不一致，仅供专业投资者参考。