> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债市基本面与利率同步指标分析总结 ## 核心内容概述 本报告由国金证券固定收益组分析师尹睿哲与赵心茹发布，旨在通过分析高频经济指标，评估当前债市的基本面状况及利率走势。报告分为两大部分：基本面温度计与利率同步指标，并包含风险提示与免责声明。 --- ## 基本面温度计分析 ### 指标数量与趋势 - **更新指标总数**：47个 - **利好指标数量**：26个 - **利空指标数量**：21个 ### 利好指标 利好指标主要集中在以下几个方面： - **工业生产**：重点电厂日均耗煤、全国高炉开工率、浮法玻璃开工率、聚氯乙烯开工率、纯碱开工率、汽车轮胎开工率（部分）、表观需求：螺纹钢 - **地产**：全国二手房出售挂牌价指数、100大中城市成交土地溢价率 - **消费**：中国轻纺城成交量、失业金领取条件搜索指数、电影票房、观影人次、乘用车销量（部分） - **出行**：重点11城地铁客运量、全国迁徙规模指数、拥堵延时指数 - **农产品与工业品价格**：多数农产品价格、旅游消费价格、工业品价格（部分） ### 利空指标 利空指标主要体现在以下领域： - **工业生产**：重点企业日均粗钢产量、焦化企业开工率、聚氯乙烯开工率、PTA开工率、汽车轮胎开工率（部分） - **地产**：30大中城市商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积 - **消费**：港口集装箱吞吐量、邮政快递揽投量、乘用车销量（部分） - **出行**：执行航班（国内与国际） - **出口**：PMI新出口订单趋势值、PMI供需平衡度趋势值、耐用消费品价格 --- ## 利率同步指标分析 ### 指标数量与趋势 - **利率十大同步指标**：共10个 - **利好指标数量**：5个 - **利空指标数量**：5个 ### 具体指标 | 指标名称 | 最新值 | 上期值 | 定性判断 | 与利率关系 | |----------|--------|--------|----------|------------| | 企业中长贷余额增速 | 6.1% | 6.5% | 利好 | 正向 | | 建材综合指数 | 112.4 | 115.1 | 利好 | 正向 | | BCI：企业招工前瞻指数 | 51.5% | 52.2% | 利好 | 正向 | | 失业金领取条件：互联网搜索指数同比(6MMA) | -55.61% | -55.58% | 利空 | 负向 | | PMI新出口订单趋势值 | -22.0% | -23.9% | 利空 | 正向 | | PMI供需平衡度趋势值 | 17.8% | 16.7% | 利空 | 正向 | | 耐用消费品价格 | 0.93 | 0.93 | 利空 | 正向 | | 票据融资 | 17.2万亿 | 17.1万亿 | 利好 | 负向 | | 美元指数 | 101.2 | 100.8 | 利好 | 负向 | | 铜金比 | 15.8 | 15.7 | 利空 | 正向 | ### 关键变化 - **美元指数**：本周上升至101.2，高于上周的100.8，发出“利好”信号，对利率呈负向影响。 --- ## 风险提示 - **数据误差**：报告中使用的数据多为抽样统计，可能存在与实际情况不符的情况。 - **市场变化**：部分指标可能因市场环境变化而出现波动，需持续关注。 --- ## 数据来源与更新时间 - **数据来源**：Wind、中国城市二手房指数网、交通运输部、农业部、百度地图、高德交通大数据、纽约联储、韩国海关等。 - **更新时间**：2026年7月19日至2026年7月25日之间。 --- ## 免责声明 本报告仅为参考，不构成投资建议。国金证券对报告内容的准确性、完整性不作任何保证，且不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失的责任。报告观点可能与其他研究或市场实际不一致，仅供专业投资者参考。