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国金证券固收基本面监测总结（7月6日至7月12日）

总体情况

本周共48个高频指标更新，其中利多指标22个，利空指标26个，整体偏向利空。指标定义包括绝对值指标计算当月同比，百分比指标计算月均值，所有判断针对债市。

主要利好因素

利好主要体现在粗钢产量、多数行业开工率、商品房成交面积、消费领域（如轻紡成交、院线收入、车市销量）、出口数据及多数农产品价格等方面，表明经济增长和需求维持一定活力。

主要利空因素

利空主要集中于耗煤、商品房价格与土地成交量价、工业品库存及需求疲软、消费反映（如港口集装箱数量、快递量、失业金搜索）、出行数据、旅游消费价格、小商品价格及其他部分工业品价格，显示经济温度计指标存在下行压力，可能影响债券市场。

利率同步指标

利率十大同步指标中，6个为利好，4个为利空，与利率走势关联加强。具体利好指标包括企业中长贷余额增速上升（低于前值）、PMI新出口订单趋势值低于前值、耐用消费品价格低于前值、票据融资增长及美元指数上升。利空指标涉及建材综合指数、BCI企业招工前瞻指数低于前值、PMI供需平衡度趋势值高出前值、铜金比上升。

风险提示

报告指出，所有指标均为抽样统计，可能存在与现实情况偏差的风险。