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大盘临近4000点总结

核心内容

2025年12月26日，A股市场整体呈现稳步反弹趋势，指数继续上涨，市场情绪有所回暖。尽管风险偏好回升不明显，但结构性行情持续，资金开始布局春季行情。目前，主要指数已接近4000点，未来可能在突破这一整数关口后出现较大波动。

主要观点

• 市场表现：周四大盘低开震荡上涨0.47%，深成指和创业板指分别上涨0.33%和0.30%。市场延续稳步反弹走势，整体情绪积极。
• 板块表现：军工、轻工制造、机械设备、汽车等板块涨幅居前，而有色、商贸零售、煤炭、通信等板块则出现下跌。
• 个股涨跌：全市场3768只个股上涨，1469只个股下跌，显示市场整体向好但分化明显。
• 外部影响：中美科技博弈持续，商务部回应TikTok在美成立合资公司的消息，强调符合中国法律法规和利益平衡。
• 人民币升值：人民币升值对市场信心起到提振作用，A股走出七连阳，显示市场对经济前景的乐观预期。

关键信息

一、重要资讯

1. 俄副总理诺瓦克表示，液化天然气年产1亿吨计划因制裁推迟，但建设仍在继续。
2. 日本下一财年新发行国债总额为29.6万亿日元。
3. 中美继续在边境举行会议，磋商停火事宜。
4. 中国全国人大外事委员会发言人对美“2026财年国防授权法案”涉华条款表示关切，希望美方客观看待中国发展。
5. 商务部坚决反对美对华半导体产品加征301关税，已提出严正交涉。
6. 商务部回应TikTok在美成立合资公司，希望达成符合中国法律法规和利益平衡的方案。
7. 国投白银LOF在26日开市起至10:30停牌，限制A类基金份额定期定额投资金额为100元。
8. 我国在超导电动磁悬浮领域取得重大突破，试验车加速至700公里/小时。
9. 四家头部硅片企业联合上调报价，主要因上游硅料涨幅较大。

二、期货市场跟踪

• 上证50：各合约收盘价和结算价均小幅上涨，涨幅在0.23%-0.27%之间，基差和升贴水率变化不大。
• 沪深300：各合约收盘价和结算价均有上涨，涨幅在0.31%-0.36%之间，基差和升贴水率有所波动。
• 中证500：各合约收盘价和结算价上涨，涨幅在1.00%-1.33%之间，基差和升贴水率波动较大。
• 中证1000：各合约收盘价和结算价上涨，涨幅在1.11%-1.33%之间，基差和升贴水率波动显著。
• 成交与持仓：整体成交量和持仓量有所下降，但部分合约如IF2601和IC2601表现活跃，净持仓变化不大。

三、现货市场跟踪

• 指数表现：万得全A、上证指数、深证成指、创业板指等主要指数均小幅上涨，涨幅在0.30%-0.60%之间。
• 市场风格：周期、成长、消费和金融板块对指数涨跌贡献不同，其中成长板块对中证500和中证1000指数影响较大。
• 估值水平：各指数估值相对稳定，但存在差异，部分板块如国防军工市盈率较高。

四、流动性跟踪

• 央行操作：央行公开市场操作数据表明流动性管理较为稳定。
• Shibor利率：Shibor利率水平显示市场资金面相对宽松。

创元研究团队

• 宏观金融组：刘钇含（股指期货研究员），金芸立（国债期货研究员），何燚（贵金属期货研究员），崔宇昂（集运产业链研究员）。
• 有色金属组：夏鹏（铜、铝、锡研究员），田向东（铜研究员），李玉芬（铝、氧化铝、锡研究员），吴开来（铅锌研究员），余烁（锂资源及新能源产业链研究员）。
• 黑色建材组：陶锐（组长，黑色产业链研究员），韩涵（纯碱、玻璃研究员），安帅澎（钢材研究员）。
• 能源化工组：高赵（原油研究员），白虎（能源化工品研究员），常城（PX-PTA研究员），母贵煜（甲醇、尿素研究员）。
• 农副产品组：张琳静（油脂研究员），陈仁涛（玉米、生猪研究员），赵玉（大豆研究员），张英鸿（原木、纸浆研究员）。

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