20230824-安信证券-宁波银行-002142.SZ-宁波银行2023年中报点评_新生成不良速度明显放缓_9页_1mb

宁波银行2023年中报分析摘要

• 业绩概述：宁波银行2023年中报显示，业绩实现稳健增长，归母净利润同比增长14.90%，由规模扩张、净息差同比走阔和税收优惠驱动；非息收入增长放缓拖累业绩。

• 关键财务指标：

  • 营收增速9.29%
  • 拨备前利润增速7.69%
  • Q2单季归母净利润同比增长1444%
  • 净息差Q2为18.6%，环比下降14bp，同比提升16bp

• 资产与负债情况：

  • 资产增长：Q2生息资产增速放缓至16.16%，主要由于高基数效应；新增信贷多增80%受零售信贷投放加快影响；投资类资产和同业资产压降。
  • 负债管理：存款增长优于去年，零售存款定期化增加成本；对公存款受外币影响成本上升。

• 风险与挑战：净息差面临市场利率下行压力，信贷收益率下降；非息收入环比大幅放缓。

• 投资建议：维持买入-A评级，6个月目标价3498元（基于2023年13PB），风险包括经济复苏不及预期和转型进度不足。