20211214-华融期货-沪铜日评_铜价维持偏弱震荡格局_3页_224kb

沪铜市场分析总结（2021年12月14日）

一、核心内容概述

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沪铜的每日一评内容，主要围绕铜价走势、市场消息、基本面分析及后市展望等方面展开。文档提供了对当前铜市场供需、政策影响、外盘动态及价格波动的全面解读，适用于投资者参考决策。

二、主要观点与关键信息

1. 消息面分析

• 国内政策：国家发改委强调推动基础设施高质量发展，提出统筹传统与新型基础设施，加快形成可复制推广的经验，这对铜需求有一定支撑作用。
• 美国通胀预期：纽约联储调查显示，美国消费者对未来一年的通胀预期升至6%，三年期通胀预期降至4%，但整体通胀不确定性水平达到历史高点。这表明美联储可能加快减码（Taper）进程。
• 铜精矿谈判：2022年铜精矿长单谈判进入第四轮，买卖双方加工费分歧较大，短期内难以达成一致。市场对非洲港口货源恢复及再生铜原料供应存在不确定性。
• 智利矿企反应：智利矿企对特许权使用费提高表示不满，认为可能引发“投资干旱”，影响未来铜产量和就业。

2. 市场表现

• 沪铜价格走势：当日沪铜主力合约下跌590元/吨，跌幅0.85%，延续弱势震荡格局。
• 现货市场：现货升水有所下调，平水铜报价贴100-贴50元/吨，差铜报价贴180-贴12元/吨，市场低买情绪升温，成交活跃度上升。
• 下游需求：铜杆、铜管企业开工率回升至70%和80%，接近旺季水平，但电线电缆和铜板带开工率仍低迷，预计11-12月需求回升不明显。

三、后市展望

• 美联储政策预期：市场普遍认为美联储可能加快启动Taper，并提前加息，流动性收紧及疫情担忧将对铜价形成压制。
• 国内基本面：尽管面临下行压力，但政策稳增长措施逐步加强，房地产市场情绪有所修复。同时，铜价在低库存背景下保持结构强势，缺乏明显下跌动力。
• 短期趋势：预计沪铜价格将在68500-70000元/吨区间震荡，建议投资者保持观望态度，等待市场方向进一步明朗。
• 关键事件：投资者应关注美联储于周四召开的今年最后一次货币政策会议，其政策动向将对铜价产生重要影响。

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